China's outbound investing quota crunch spurs foreign asset managers to get creative
Offshore investment flows surge as China growth weakens
Total quotas set at $167 billion as of end-July
Subscription caps, quota redistributions help ease crunch
By Selena Li and Alessandro Diviggiano
HONG KONG, Aug 13 (Reuters) -Soaring demand from Chinese investors for offshore investments has left foreign banks and fund managers scrambling to ration outbound-investing quotas despite the recent selloff in the U.S. and Japanese markets.
To cope with the surging appetite, firms using China's Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) programme are taking steps to get around the quota crunch, executives from a foreign bank, fund house, and wealth management units said.
China has approved a total of $167 billion QDII quotas as of end-July to 189 institutions with foreign firms each given $300 million to $4.7 billion. However, usage of the quotas is not publicly available.
Demand for QDII products - which allow mainland Chinese investors to buy overseas stocks, bonds, funds and structured products - is rising in the latest sign of investors' lack of confidence in local assets.
Turnover on Monday of domestic A-shares hit the lowest level since May 2020, with only 496 billion yuan ($69 billion) in volume traded in the session.
The steps to overcome quota limits underscore the challenges for foreign financial firms to fully leverage their global network and product suites in competition with peers in China, said Jia Zhi, head of fund of funds, asset management at Hualin Securities.
BlackRock BLK.N, JPMorgan JPM.N and Goldman Sachs GS.N in recent years set up businesses in mainland China or boosted ownership of local units.
"We have not experienced quotas running out before and have no reaction plan," a banking manager at an Asia-headquartered lender said.
With demand building up in recent months, his firm has now introduced measures, such as assigning quotas between branches, to avoid hitting the upper caps.
An executive from a U.S. fund house in China said his company had in recent months tried dropping institutional clients to free up quotas for new flows from investors investing in retail funds, which earn greater fees.
Companies are resorting to subscription caps, but those are only a temporary solution until expanded quotas become available, said Nicholas Omondi, director at consultancy Z-Ben Advisors. China's foreign exchange regulator doesn't grant new quotas regularly.
A senior executive at a foreign bank wealth management company said bank wealth units with little quotas left are introducing swap structures with their parent companies offshore to circumvent the limits in a growing lucrative business.
With those swaps, monthly new flows into offshore-investing products could reach 1 billion yuan at one bank wealth unit, the executive added.
All foreign firm executives declined to be named as they are not authorised to speak to media.
UNFETTERED DEMAND
The quota squeeze has intensified as Chinese investors crave higher returns offshore, faced with the sluggish performance of local assets in a weak economy hurt by a prolonged property downturn.
A major sell off of U.S. and Japanese stocks last week freed up some quotas as valuations dropped and some investors redeemed some of their funds, Hualin's Jia said.
"But in the long run quotas are limited and will be filled up quickly," he added.
The price levels of some QDII funds have now rebounded, reinforcing investors' views on holding, Z-ben's Omondi said.
The foreign bank manager said several investors had visited the bank's branches, demanding face-to-face meetings to secure QDII quotas.
"The question is, after the selloff, whether investors still want to explore global instruments besides onshore market," the banker said.
"And the answer is clear now - QDII is a must when people worry about onshore."
($1 = 7.1744 Chinese yuan renminbi)
($1 = 7.1751 Chinese yuan renminbi)
Reporting by Selena Li in Hong Kong and Alessandro Diviggiano in Beijing; Editing by Sonali Paul
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
