Australia regulator sues ASX over 'misleading' software upgrade statements
Repeats story first published at 0323 GMT
Regulator alleges ASX misled market on software upgrade delay
Lawsuit seeks unspecified fines
ASX says it recognises "serious nature" of lawsuit
By Byron Kaye
SYDNEY, Aug 14 (Reuters) -The Australian corporate regulator has sued the country's stock market operator alleging it misled the public about the progress of a troubled software upgrade and accusing the company of undermining financial market integrity and investor confidence.
The Australian Securities and Investments Commission (ASIC) said ASX ASX.AX, responsible for some A$5 billion ($3 billion)of trades a day, broke the law when it flagged in a February 2022 trading update that it was on track to switch to a new blockchain-based clearing and settlement platform the following year.
The lawsuit, which seeks unspecified fines, marks a low point for relations between ASX and its main regulator over a project initially billed as one of the world's most ambitious use cases of blockchain-based technology.
ASIC chair Joe Longo previously described the software upgrade, which was ultimately shelved in November 2022 after years of mandatory consultation with market participants, as an act of hubris. On Wednesday he called it a "collective failure by the ASX board and senior executives at the time".
The company had been told by its software developer for seven months that the sweeping project was falling behind, the lawsuit said. By late 2021, ASX itself had recorded the project status as "red", meaning there were material risks to the delivery time.
"By the misleading conduct, ASX risked damaging perceptions of the integrity of the Australian financial markets and the confidence of investors," the lawsuit said.
The lawsuit said that while the exchange gives out corporate governance recommendations to listed companies, its guidance about the software upgrade "undermined the principles it promotes for itself and other listed entities".
ASX CEO Helen Lofthouse, who took up the role in August 2022, said in a statement the company was reviewing ASIC's allegations, but "we recognise the significance and serious nature of these proceedings".
ASX's shares dropped as much as 4%, underperforming a small gain in the broader market .AXJO.
LONG DELAYED OVERHAUL
ASX first said it wanted to upgrade its ageing settlement and clearing platform with blockchain-type technology in 2016. Under a new supplier, India's Tata Consultancy Services TCS.NS, it now expects to have the project complete by 2029.
In the lawsuit, ASIC said Digital Asset (DA), ASX's initial software vendor, had told ASX from July 2021 "there was a risk of continued delays to the delivery of code ... and that this would put additional pressure on future milestones". DA was not immediately available for comment.
In December 2021, DA gave ASX a revised timetable with later dates, but ASX rejected it because it didn't match a published plan. A week before the February 2022 trading update, ASX's audit and risk committee was told of the project's "red" status, the lawsuit said.
Two days before the February 2022 update, the CEOs of ASX and DA met to discuss whether DA could supply a "descoped" version of the software to test, but there was no record of what they agreed on, added the lawsuit. In the trading update, ASX said the project was going to schedule and its CEO was retiring.
ASIC itself was criticised by a Senate inquiry this year for failing to foresee the full scale of problems with the ASX upgrade.
ASX is due to announce its annual profit on Friday.
($1 = 1.5103 Australian dollars)
Reporting by Byron Kaye in Sydney and Sameer Manekar in Bengaluru; Editing by Mohammed Safi Shamsi, Jamie Freed and Sonali Paul
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
