UK domestic banks attractive despite budget uncertainty - UBS
STOXX 600 down 0.1%
Telecoms, utilities lead
UK gambling names fall
Wall St futures steady
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
UK DOMESTIC BANKS ATTRACTIVE DESPITE BUDGET UNCERTAINTY - UBS
Investors are waiting until the new UK budget is revealed on October 30 for clarity, amid concern that the government may increase taxes on certain sectors, say UBS analysts in a note.
And if such taxes do not materialise, they say domestic banks could be in store for a 5% lift.
The UK investment landscape is in focus this morning, as Prime Minister Keir Starmer spoke at the International Investment Summit in London, and will remain so this month, with just a few weeks until Chancellor of the Exchequer Rachel Reeves delivers the Autumn Budget.
"If a tax is announced and shares sell off, investors who believe banks have pricing power could, we think, look to accumulate the stocks on the assumption that an industry-wide increase in input costs will find its way into spreads in time, leaving aggregate returns unchanged," the UBS note read.
And those investors who don't believe in pricing power? They might revisit their view on the attractiveness of the industry overall, says UBS.
Uncertainty around Oct 30. in part explains the c.13% discount at which UK banks trade to their Eurozone peers says UBS, despite a consensus view that UK domestic lenders have lower risks of substantially lower terminal policy rates than Eurozone peers.
This valuation discount is one reason UBS likes UK banks, along with their expectations for revenue growth against a backdrop of a strengthening economy, driven by rate cuts.
"While the 30 October budget involves near-term uncertainty, given concerns around potential increased taxes, trading at a 13% P/E discount - at 5.9x 2026E EPS - to a sector we think is good value at 6.8x EPS, we retain a positive stance," write the analysts.
Barclays BARC.L and NatWest NWG.L are UBS's top large cap domestic picks, Paragon PAGPA.L their top mid cap and StanChart STAN.L their favoured international bank.
(Lucy Raitano)
*****
MONDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
CHINA’S STIMULUS: HOW MANY TRILLIONS FOR AN EQUITY BOOST? CLICK HERE
EUROPEAN STOCK FUTURES STRUGGLE FOR DIRECTION CLICK HERE
CHINA STIMULUS GETS MIXED REVIEWSCLICK HERE
China's fiscal stimulus plan gets muted reaction https://reut.rs/40369kP
Annual change in China’s consumer prices https://reut.rs/3YlIwCu
European shares mostly higher https://reut.rs/3Y32lNS
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
