Big oil cash return resilience in spotlight for 2025 - BofA
STOXX 600 up 0.6%
TSMC beat, earnings provide support
ECB in focus
Banks lead gainers
Nasdaq futures rise
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
BIG OIL CASH RETURN RESILIENCE IN SPOTLIGHT FOR 2025 - BOFA
When it comes to Big Oil, Bank of America is on a quest for cash return resilience - understandable given they anticipate an average cut of about 15% to buybacks in the space next year.
And some European names are showing more promise than others.
After two years of bumper profits for large petroleum producers, a drop in the price of oil means abundant shareholder payouts are under pressure.
BofA analysts said they see Big Oil's underlying cash flow from operations dropping another 10% quarter-on-quarter, in turn squeezing free cash flow as aggregate cash return payouts move further above 100%. Such an outlook makes cash return resilience all the more important.
They highlight France's TotalEnergies' TTEF.PA commitment to its buyback run rate into 2025 but they don't think that will be matched by many peers.
"In fact, we see Repsol as the next to struggle alongside weak 3Q24 results (we assume zero buybacks for 4Q24)," they write.
Along with TotalEnergies, Shell and Equinor also get a buy-rating from BofA, with the trio showing the most cash returns resilience.
Most of these decisions will be announced alongside full-year 2024 results in three month's time, they say.
When it comes to assessing the outlook for shareholder returns, it all comes down to the price of brent crude oil, and the level at which a company can cover its shareholder payouts.
"We see Shell breaking even at ~$65/bbl, while Galp, Repsol and OMV require prices above ~$110/bbl in 2025 to cover payouts with organic cash flows," write the BofA analysts.
The price of brent LCOC1 is around $74.4 bbl as of 1128 GMT on Thursday.
(Lucy Raitano)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
ROCHE AND NOVARTIS TOPPLE NESTLE IN TIGHT RACE CLICK HERE
SOVEREIGN DEBT DEFAULT LIST HAS SHRUNK THIS YEAR - TELLIMER CLICK HERE
EARNINGS LIFT THE STOXX, BANKS BUOYANT CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: TSMC BOOST, NESTLE MISS CLICK HERE
ECB TO CUT, MARKETS WANT CLUES ON NEXT MOVE CLICK HERE
ECB interest rates and rate expectations https://reut.rs/4f8LBf4
EU open https://tmsnrt.rs/3Y1WBne
Swiss battles https://tmsnrt.rs/4h7yyMA
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
