UK budget watchdog adopting 'trust but verify' approach to finance ministry
Adds detail on roles of officials and ministers in paragraph 11
By David Milliken
LONDON, Nov 5 (Reuters) -Britain's Office for Budget Responsibility has shifted from an approach of trust towards the finance ministry to one of "trust but verify" after inaccurate spending forecasts provided before March's budget statement underthe lastConservative government.
Last week the OBR said the Treasury had failed to share information about large upward pressures on day-to-day spending and unusually high spending from emergency reserves.
"The way I would characterise it is that we are moving from a system of trust to a system of 'trust but verify'," OBR Chair Richard Hughes told the House of Commons' Treasury Committee on Tuesday.
"We want to ... make sure that we're satisfied that what happened, the failure of oversight that very clearly happened in March, doesn't happen again."
New Labour finance minister Rachel Reeves said the previous government, which oversaw the last budget, had left a 22 billion pound ($29 billion) black hole, requiring her to raise taxes by much more than she had planned before July's election.
The Conservatives say most of this hole reflects Labour's choices on public-sector pay or temporary overspending that is routinely recouped in a normal financial year.
However, the OBR said that if finance ministry officials had been more open in the run-up to the March budget - as they had been in the past - it would have forecast materially higher spending for the current financial year.
"There were about 9.5 billion pounds worth of net pressures on departments' budgets which they did not disclose to us as part of our usual budget preparation process ..., which under the law ... they should have done," Hughes said.
From now on the OBR will ask for a more detailed breakdown of the finance ministry's spending forecasts, he said.
Lawmakers would need to ask the finance ministry at a hearing on Wednesday why it had failed to provide the necessary information, Hughes said. "There may have been a misunderstanding of how the law ought to be interpreted."
Britain's finance ministry did not have an immediate comment on Hughes' criticism. The OBR said it did not consult former finance minister Jeremy Hunt, who oversaw March's budget, as the review looked into the actions of officials, not ministers.
($1 = 0.7702 pounds)
Reporting by David Milliken and Suban Abdulla; editing by Sachin Ravikumar and Mark Heinrich
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
