Fed's close call - the waiting is almost over
By Jamie McGeever
Sept 18 (Reuters) -A look at the day ahead in Asian markets.
Investors in Asia will be forgiven for any reluctance to take on much risk on Wednesday ahead of the Federal Reserve's interest rate decision later in the day, although rising expectations of a 50 basis point cut should provide some support to markets.
As Asia's first opportunity to react to the Fed is Thursday, local events may move markets more on Wednesday. They include the Indonesian central bank's rate decision, Japanese machinery orders and trade data, and public comments from the Philippine central bank governor and Reserve Bank of Australia assistant governor Brad Jones.
The backdrop to the day's trading, however, is the Fed. While rate futures market pricing suggests the Fed will begin its policy easing cycle with a half percentage point move, there are mounting reasons to believe a less market-friendly quarter point cut is more appropriate.
Indeed, some might say the Fed doesn't need to be loosening policy at all right now.
The S&P 500 and Dow on Tuesday rose to new all-time highs, after official figures earlier in the day showed U.S. retail sales in August were a lot stronger than expected. The upside surprise lifted the Atlanta Fed's GDPNow model estimate of real GDP growth in the third quarter to a new high of 3.0%.
This suggests the U.S. economy is doing just fine. On top of that, U.S. financial conditions now are the loosest since April 2022, according to Goldman Sachs, or November 2021, according to the Chicago Fed.
Fed figures published last week also showed U.S. household net worth rose to another record high in the second quarter, while household debt as a share of GDP fell to its lowest in 23 years.
Again, while the labor market is clearly softening there is little sign that the U.S. consumer - and therefore, growth at large - is in immediate peril.
In that context, the size and pace of rate cuts implied in the rate futures curve is extremely aggressive - nearly 120 bps over the three meetings left this year, and 245 bps in total by the end of next year.
Could markets be setting themselves up for a fall? If signals from Chair Powell's press conference or the Fed's new economic projections suggest these lofty expectations might not be met, stocks, bonds and non-dollar currencies may retrace some of their recent gains.
The yen certainly recoiled on Tuesday, slumping 1% against the dollar for its worst day in a month.
If the U.S. economy appears to be humming along nicely, signals from elsewhere are less encouraging - German investor sentiment and Canadian inflation figures on Tuesday were soft, and the data from China at the weekend was alarmingly weak.
Over to you, Jay Powell.
Here are key developments that could provide more direction to Asian markets on Wednesday:
- Indonesia central bank decision
- Japan machinery orders (July)
- Japan trade (August)
Indonesia's inflation & interest rates https://tmsnrt.rs/3XvRSKh
Dollar/yen after Fed starts cutting rates https://tmsnrt.rs/4gtuoOI
Reporting by Jamie McGeever; Editing by Deepa Babington
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
