Coinbase UK unit fined for breaching financial crime requirements
Adds reaction from crypto litigation lawyer in paragraph 8-9
By Huw Jones
LONDON, July 25 (Reuters) -A Coinbase business in Britain has been fined for breaching a regulatory agreement to improve its defences against financial crime, in the first sanction of its kind in the UK cryptoassets sector.
The Financial Conduct Authority (FCA) said on Thursday that CB Payments Limited (CBPL), a gateway for customers to trade cryptoassets within the global Coinbase Group, voluntarily agreed in October 2020 to make improvements to its financial crime controls after a visit by the watchdog.
The agreement stipulated that CBPL could not accept new high-risk customers until the issues were addressed. The company, however, took on or provided e-money services to 13,416 such customers with nearly a third depositing a total of $24.9 million, the FCA said.
This money was used to execute multiple cryptoasset transactions via other Coinbase entities, totalling about $226 million, the watchdog said, adding that repeated breachesof the voluntary agreement went undiscovered for almost two years.
"CBPL's controls had significant weaknesses and the FCA told it so, which is why the requirements were needed. CBPL, however, repeatedly breached those requirements," Therese Chambers, joint executive director of enforcement at the FCA, said on Thursday.
CBPL will pay a 3.5 million pound ($4.5 million) fine after qualifying for a 30% discount by agreeing to resolve the case.
"We welcome regulation and are dedicated to working proactively and closely with the most sophisticated financial regulators in the world, including the FCA, to ensure we offer the most compliant, trusted and secure platform for our customers," Coinbase said on Thursday.
Kate Gee, a crypto litigation lawyer at Signature Litigation, said the first fine of its kind was a warning for firms to take financial crime controls very seriously.
"Firms that do not do enough to protect against financial crime and who fail to comply with operational restrictions in place will face scrutiny and enforcement action," Gee said.
($1 = 0.7762 pounds)
Reporting by Huw Jones; Editing by David Goodman and Mark Potter
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
