Explainer - U.S. election drives FX gamma to extremes
Nov 5 (Reuters) -The term "gamma demand" is circulating heavily in the FX market as the U.S. election approaches — but what exactly does it mean, and why is it significant?
Gamma is the rate at which an option's delta changes in response to movements in the underlying asset (the FX spot rate). Simply put, the more volatile the FX spot rate, the more an option's delta fluctuates, increasing the option's gamma. Options benefit from volatility in the FX spot market, and the upcoming U.S. election is expected to bring plenty of it.
Options with shorter expiries (typically under one month) and strike prices close to the current spot rate tend to have the highest gamma, driving up demand for these "gamma-rich" options. As a result, premiums for these options have surged to extreme levels across all currency pairs.
Implied volatility gauges the realised/actual volatility threat when determining the price of an FX option. One-week expiry FX option implied volatility has been trending significantly higher since including the U.S. election and from Tuesday overnight/next day expiry implied volatility has spiked to new long term highs, especially in MXN and CNH.
Those holding long gamma options will typically monetise them by regularly adjusting an opposing cash position which serves to neutralise exposure to the currency pairs direction, whilst capitalising on its realised volatility instead.
For more click on FXBUZ
Overnight expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4hC4kkU
1-week expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4fxoniQ
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
