Tokyo's art of intervention
A look at the day ahead in European and global markets from Rae Wee
Traders in Europe will be waking up to a nervy currency market on Friday - no doubt caused by the yen, as volatile moves in the Japanese currency across the board puzzled investors.
The yen swung between gains and losses during the early Asian session, sometimes in a matter of minutes, though it's hard to say if Tokyo was pulling the strings on this one. Fear certainly had a part to play, though.
The Nikkei newspaper reported that the Bank of Japan (BOJ) conducted rate checks with banks on the euro against the yen on Friday, and traders were still reeling from the aftermath of Thursday's suspected yen-buying intervention.
Authorities were cagey about it as usual, but if anything, Tokyo has clearly shown the market that it knows when to best time an intervention.
Thursday's spike in the yen came straight after data showed U.S. consumer inflation cooled more than expected in June, which initially led currency analysts and traders to think that the surge was probably triggered by options-related activity.
Yet, the scale and speed of the move eventually put markets on alert to the possibility of a Japanese intervention and local media similarly attributed it as such.
Given that effects of any intervention have proven short-lived in recent history, Thursday's move probably provided the best bang for Tokyo's buck.
Authorities' absence from the currency market after the April-May intervention bout had at some point raised questions about their restraint as the yen continued to plumb fresh 38-year lows. But after Thursday's developments, traders are once again on the edge of their seats.
How timely, too, that Japan has a national holiday on Monday, which would make for thin liquidity and perhaps another opportune time for Tokyo to strike.
The chatter over the yen provided a bit of a break to the main story, which remained on rates, where a cut from the Federal Reserve in September is almost fully priced in. FEDWATCH
Even Fed Chair Jerome Powell in his two days of testimony before Congress this week appeared to edge the door open to an easing cycle beginning in September, saying that the U.S. economy was "no longer overheated".
Over in U.S. politics, things aren't looking great for President Joe Biden, who mixed up the names of Vice President Kamala Harris and his Republican rival Donald Trump, just hours after he mistakenly referred to Ukrainian President Volodymyr Zelenskiy as Russian President Vladimir Putin before correcting himself at the NATO summit in Washington.
Elsewhere, customs data showed on Friday that China's exports grew more than expected in June, though imports dropped 2.3%, as the world's second-largest economy continues to grapple with a bumpy recovery.
Key developments that could influence markets on Friday:
- Germany wholesale price index (June)
- France CPI (EU Norm) final (June)
Dollar plunges against the yen after US inflation data https://reut.rs/4bGlAl9
US inflation and interest rates https://reut.rs/4bUy6h3
Editing by Sam Holmes
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
