Rose-colored Ray-Bans shade brand rehab realities
The authors are Reuters Breakingviews columnists. The opinions expressed are their own.
By Sharon Lam and Jeffrey Goldfarb
TORONTO/NEW YORK, July 26 (Reuters Breakingviews) -Staying fashionable is hard. Apparel maker VF VFC.N, whose financial well-being depends on doing so, has given up trying with Supreme. The streetwear maker’s cred suffered during its nearly four years under the same roof as Vans, Dickies and North Face. EssilorLuxottica ESLX.PA, the Franco-Italian eyeglasses giant, sees a brand restoration opportunity, albeit through rose-colored Ray-Bans.
VF is offloading Supreme after boss Bracken Darrell decided the sweatshirt and skateboard vendor clashed with other attire in the $6 billion company’s closet. EssilorLuxottica agreed to pay $1.5 billion, a near-30% discount to the price tag four years ago. Supreme’s $540 million of annual sales through March fell considerably short of making it the $1 billion brand VF had envisioned.
Supreme’s red box logo became a status symbol after designer James Jebbia opened his first store 30 years ago. Growth has stalled, however, and net profit tumbled more than 20% in the year to March 2023, the latest annual stretch disclosed by VF.
Turning things around will be a challenge, even for $100 billion EssilorLuxottica. As it stands, the acquisition looks financially unattractive. Supreme generated $116 million of operating profit in the year to March 2024. Assuming no increase in the coming year and after subtracting tax, the remainder implies a roughly 6% return on investment, less than the approximately 8% cost of capital that Morningstar analysts estimate for VF. It would take some $40 million of annual synergies just to break even, according to Breakingviews calculations.
Cost savings appear limited and EssilorLuxottica CEO Francesco Milleri instead emphasized the appeal of reaching Supreme’s diverse customer base. Cross-branding collaborations offer limited upside, but turbocharging Supreme’s sales would probably mean foregoing cachet to chase mass-market appeal instead, as Abercrombie & Fitch ANF.N and others have done to rejuvenate themselves. Such initiatives tend to have limited shelf-lives, however, because the brand’s value gets diluted along the way.
Fitting rooms are strewn with the scraps of formerly stylish looks. American Apparel, for example, has struggled to regain steam under new ownership since going bankrupt twice. Supreme is in far less dire straits, but lost its top spot as the most-traded clothing brand on resale app StockX two years ago. Consumers, especially young ones, are fickle, and always on the hunt to find the next hot trend. EssilorLuxottica may have belatedly grabbed hold of a fading one.
Follow @sharonlam_ and @jgfarb on X
CONTEXT NEWS
Eyeglasses maker EssilorLuxottica said on July 17 that it would acquire streetwear brand Supreme from VF for $1.5 billion in cash to add creative expertise and help expand its reach to new customers.
VF said its strategic review concluded that Supreme’s business model allowed for limited synergies.
JPMorgan is advising EssilorLuxottica while Goldman Sachs and UBS are advising VF.
Graphic: VF and EssilorLuxottica share prices have diverged https://reut.rs/3Wiif5T
Editing by Lauren Silva Laughlin and Pranav Kiran
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
