India cenbank's first bond sales in eight months signals unease with liquidity surplus
By Dharamraj Dhutia
MUMBAI, July 22 (Reuters) -The Indian central bank sold 34.05 billion rupees ($407 million) worth of bonds, on a net basis, over four days last week, its first bond sales in the open market in more than eight months, as the banking system's liquidity surplus jumped.
Liquidity has stayed elevated due to a pick-up in government spending since the general elections that ended in early June and due to the central bank's intervention in foreign exchange markets, traders said.
These sales are likely to push up shorter-term rates.
WHY IT MATTERS
The Reserve Bank of India (RBI) typically sells or buys bonds to adjust liquidity and rates in the market if they are moving in a direction inconsistent with its monetary policy.
The bond sales signal the central bank is not comfortable with surplus liquidity at a time when inflation remains above its target of 4%.
The RBI has kept its repo rate unchanged for 17 months at 6.50%. Excessive liquidity can push down short-term rates below the policy rate, which the central bank may not be comfortable with.
BY THE NUMBERS
The RBI's bond sales come as surplus liquidity has risen to a more-than-three-month high of 1.4 trillion rupees due to government spending.
India has also seen $7.2 billion of equity inflows and $3.4 billion of debt inflows since the beginning of June, with the RBI choosing to buy dollars, thereby infusing rupee liquidity.
Due to the RBI's interventions, India's forex reserves have risen $15 billion in that period.
GRAPHIC
KEY QUOTES
"It was writing on the wall. In a year when demand-supply is so skewed, the RBI needs to provide bonds to satiate the market," said Sandeep Yadav, fixed income head at DSP Mutual Fund.
"The sale amount is not very large, but I shall be watching it for continuity. The RBI may not like the system to run a surplus of over one trillion rupees," said Alok Singh, group head of treasury at CSB Bank.
($1 = 83.6900 Indian rupees)
India bank liquidity surplus jumps in July https://reut.rs/3xUQk44
Reporting by Dharamraj Dhutia; Editing by Savio D'Souza
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
