Gradual re-rating possible for "cheap" euro zone banks - Berenberg
STOXX 600 up 0.3%
UniCredit buys Commerzbank stake
Mining stocks bounce
Wall St futures edge lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
GRADUAL RE-RATING POSSIBLE FOR "CHEAP" EURO ZONE BANKS - BERENBERG
A defensive tone usually accompanies discussions around euro zone banks as market players mull possible headwinds presented by lower short-term interest rates.
But expectations about net interest income are already in line with the effects of lower interest rates, according to Berenberg, and a gradual re-rating could be in store for the sector.
"Our analysis suggests that, in aggregate, consensus NII expectations adequately reflect the effects of expected lower interest rates."
"As such, greater confidence about euro zone banks’ outer year profitability should result in a gradual re-rating for the sector," writes analyst Michael Christodoulou.
Despite the space recently outperforming, it is trading on 6.75x one-year forward EPS with a dividend yield double that of the broader market, making it cheap, according to Christodoulou.
Another supportive factor are steeper yield curves.
"Short-term interest rates are expected to fall while long-term interest rates remain broadly stable, resulting in an upward sloping yield curve," he says.
Apart from during the GFC, such conditions have usually been favourable for banks.
Lower short-term rates can result in a recovery of loan growth and of transactional and wealth banking revenues. In light of the offered returns, current valuations look too low, according to Berenberg.
Strong returns to shareholders is another consideration, with Eurozone banks’ improved earnings outlook and balance sheet strength support strong capital distributions
Berenberg's preferred banks in the sector are AIB AIBG.I, Bank of Ireland BIRG.I, BNP BNPP.PA, CaixaBank CABK.MC, ING Groep INGA.AS and UniCredit CRDI.MI, all with a "buy" rating.
(Lucy Raitano)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
UNICREDIT & COMMERZ: AN $80 BLN BANK SEEN FROM THE SELLSIDE CLICK HERE
GERMAN STOCKS BREAK FREE FROM THE ECONOMY - GS CLICK HERE
MINING AND RETAIL LIFT STOXX CLICK HERE
STOXX EYES STRONG START CLICK HERE
MARKETS TRY TO SHAKE IT OFF AFTER US PRESIDENTIAL DEBATE CLICK HERE
UniCredit Commerzbank https://tmsnrt.rs/4d5VzMy
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
