Fifth Third is fined by US CFPB over fake bank accounts, auto repossessions
Recasts first paragraph; adds Fifth Third statement, accusations, settlement details, no admission of wrongdoing, byline
By Jonathan Stempel
July 9 (Reuters) -Fifth Third Bancorp FITB.O will pay $20 million in civil fines and offer redress to 35,000 harmed consumers to settle U.S. Consumer Financial Protection Bureau charges it opened unauthorized accounts and illegally repossessed their cars.
The Cincinnati-based lender, which has about $215 billion of assets and 1,070 branches mainly in Midwestern and Southeastern U.S. states, did not admit or deny wrongdoing in agreeing to the two settlements announced by the CFPB on Tuesday.
Fifth Third will pay a $15 million fine and refund fees and costs to customers with fake accounts between 2010 and 2016.
It was also banned from setting sales quotas that give employees incentives to open the accounts, through a "cross-selling" strategy that also led to sanctions for other banks including Wells Fargo WFC.N.
Fifth Third will separately pay a $5 million fine and offer compensation to borrowers it forced to obtain car insurance that duplicated coverage they already had, or had their vehicles repossessed if they failed to comply.
The regulator said that between 2011 and 2019, Fifth Third "force-placed" or required unnecessary insurance more than 37,000 times, collected more than $12.7 million of "worthless" fees, and improperly repossessed nearly 1,000 vehicles.
One victim was an insurance agent who said Fifth Third assured him in 2016 that "everything is correct and that I actually do not owe anything," shortly before he woke up one morning to find his car missing.
The fake accounts settlement requires a judge's approval, and would resolve a CFPBlawsuit filed in March 2020.
"We are ordering the senior executives and board of directors at Fifth Third to clean up these broken business practices or else face further consequences," CFPB Director Rohit Chopra said in a statement.
Susan Zaunbrecher, Fifth Third's chief legal officer, said in a statement: "We have already taken significant action to address these legacy matters, including identifying issues and taking the initiative to set things right."
Reporting by Jonathan Stempel in New York, Editing by Nick Zieminski
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
