Ex-Odey portfolio manager Hanbury warns investors are 'buying blind'
By Nell Mackenzie
LONDON, May 3 (Reuters) -Former Odey Asset Management (OAM) portfolio manager James Hanbury has said in a letter to investors that passive and systematic trading strategies have grown so much that those trading on company fundamentals might be hurt.
The Lancaster Absolute Return Fund, which Hanbury runs with ex-Odey colleague Jamie Grimston, returned 2.9% for the month of March and was up 1.4% for the year to March 31, said the letter seen by Reuters on Thursday.
The Lancaster Absolute Return Fund oversees 646 million pounds ($813 million) in investments.
In the letter, Hanbury said stock market trading had become more volatile after company earnings or announcements. He attributed this to the growth of passive investing.
Passive funds typically track the performance of a particular market or index and are programmed to run automatically, rather than being managed by someone making investment decisions.
As these systematic and passive strategies have grown bigger proportionately to others, they have increasingly affected stock prices, the letter said.
Investors operating outside these big trading programs and trading on a company's outlook were essentially 'buying blind', Hanbury said.
"Most investors buying a passive fund have no idea they are on a momentum trade and clearly they are adding to the weight of money that does not understand what it owns," he said.
The Lancaster Absolute Return Fund made money on long positions in large banks such as Barclays BARC.L, NatWest NWG.L and Deutsche Bank DBKGn.DE, the letter said.
All of these companies did not immediately respond to a request for comment except for Deutsche Bank, which declined to comment.
Short positions on private equity cost the hedge fund performance but Hanbury remains committed to the trade.
A short position bets an asset will fall in value.
Hanbury moved to Lancaster Investment Management in July.
($1 = 0.8226 pounds)
Reporting by Nell Mackenzie; Editing by Dhara Ranasinghe and Christina Fincher
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
