Ethiopia adopts market-based FX system, birr currency slides
Updates with birr currency slide
By Dawit Endeshaw
ADDIS ABABA, July 29 (Reuters) -Ethiopia's central bank on Monday removed restrictions on the foreign currency market, it said, a crucial step towards securing funding from the International Monetary Fund and making progress on a long-delayed debt overhaul.
The birr currency sank 30% against the dollar to 74.73 per dollar, the biggest commercial lender said, after the removal of restrictions. The currency was trading at 57.48 against the dollar on Friday.
Last December, the Horn-of-Africa nation which is struggling with high inflation and chronic foreign currency shortages, became the third economy on the continent in as many years to default on its debt.
It has been in talks with the IMF since last year to establish a new lending program, after the last fund-supported program agreed in 2019 was abandoned due to conflict in the northern region of Tigray that ended with a November 2022 peace deal.
"Banks are henceforth allowed to buy and sell foreign currencies from/to their clients and among themselves at freely
negotiated rates, and with the NBE (National Bank of Ethiopia) making only limited interventions," the central bank said in a statement.
The reforms were initially announced by Prime Minister Abiy Ahmed late on Sunday.
As part of the reforms, Ethiopia will get $10.7 billion in external financing from its development partners, said Mamo Mihretu, the central bank governor, in a video released online.
"This support includes exceptional financing from the IMF, the World Bank, and Creditors," he said.
"The IMF and World Bank are both providing exceptional and front-loaded funding support that will be among their highest such allocations in the African continent."
There was no immediate comment from the IMF.
Africa's second-most populous country requested a debt restructuring under the Group of 20's Common Framework process in early 2021, but progress was slowed by the civil war in the northern Tigray region that lasted two years.
The government in Addis Ababa had already unveiled some economic reforms, which analysts say are linked to the negotiations for a new IMF reform program, including the adoption of an interest rate-based monetary policy earlier this month.
Reporting by Dawit Endeshaw; Writing by Duncan Miriri; Editing by Shri Navaratnam and Sharon Singleton
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
