Cost cuts in any Commerzbank merger would affect headquarters not branches, Unicredit CEO tells Economist
MILAN, Oct 4 (Reuters) -Cost cuts at Commerzbank CBKG.DE if UniCredit were to buy its German rival would mostly affect its head office not its branch network, UniCredit CRDI.M CEO Andrea Orcel was quoted as saying on Friday.
UniCredit has built a near 21% stake in Commerzbank, subject to supervisory approval, and said it sees a merger as the best outcome.
It has also flagged the possibility of selling the stake at a profit, after it used derivatives to set a floor for any losses. Such a move would push Commerzbank shares sharply lower.
In comments dated Oct. 3 published in The Economist, Orcel said he rejected the idea of moving UniCredit's headquarters to Germany, where the majority of the assets would be, were he able to seal a merger.
UniCredit had already said there was no reason to move its head offices outside of Italy after Italian Deputy Prime Minister Matteo Salvini said the bank should keep its legal base in Italy - a sensitive issue in Italy after some top companies moved their legal domicile abroad.
Orcel's predecessor Jean Pierre Mustier, who had also worked on a Commerzbank takeover, had initially studied creating a Germany-listed sub-holding company to house UniCredit's foreign operations.
German banks benefit from lower funding costs than Italian lenders thanks to Germany's much stronger credit standing compared to Italy's.
UniCredit controls German lender HVB, where costs at the end of June accounted for 39% of income, against 59% at Commerzbank.
"Orcel says management staff at the corporate centre would bear the brunt of the cuts, implying few branch closures," The Economist wrote.
UniCredit is working to slim down its head office operations in Italy, Reuters reported. Head office staff taking early retirement will be replaced by new staff in branches, and 600 headquarters staff are being retrained to be mostly shifted to the branch network.
In the event of a merger,downsized corporate centres in both Italy and Germany could help UniCredit address the need to keep its group headquarters in Italy to avoid irking the government, while also having a solid presence in terms of core functions in Germany, which would become its biggest market.
UniCredit is "very, very proud" of its Italian roots and moving north would be yielding to (German) political pressure, the Economist cited Orcel as saying.
Reporting by Valentina Za; Editing by Susan Fenton
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
