Britain's insurers told to demonstrate better value for customers
Adds industry reaction in paragraph 6
By Huw Jones
LONDON, Aug 21 (Reuters) -Some of Britain's car, home and other insurers are still unable to show they provide good outcomes for consumers, the country's financial watchdog said on Wednesday, a year after the introduction of tougher protections for policyholders.
The Financial Conduct Authority (FCA) published a 'thematic review' of the general insurance sector that found poor customer value and potential harm due to shortcomings in product governance, oversight and controls.
Many insurers have not implemented effective frameworks that provide evidence of why good value is being provided to customers, the FCA said.
Firms were also not adequately considering the total price paid for a policy, including the impact of remuneration on the overall value of a product.
"Progress is being made, but we are still seeing too many examples of insurers and brokers lacking the right information, governance, or oversight to ensure their customers get consistently good outcomes," Matt Brewis, the FCA's director of insurance, said in a statement.
The Association of British Insurers (ABI) said it was encouraging to see that progress has been made with product oversight and governance arrangements, but it was "clear that there is more that needs to be done and members remain strongly committed to this process".
The FCA introduced its Consumer Duty, comprising broad and comprehensive consumer protections across the financial sector, in July 2023 in a bid to draw a line under years of mis-selling scandals in the industry.
On Wednesday it published its latest indicators for value in insurance products, using the proportion of premiums paid in claims as a measure.
"Where our data suggests that value appears low, we will be in touch with firms later in the year to understand their products and the actions they have taken to improve value," the FCA said.
Claims costs as a proportion of premiums range from 72% for healthcare cash plans to 56% for motor insurance, and 45% for home insurance, falling sharply across a range of 'add on' insurance.
"Where we believe a firm has failed to act and is still providing poor value products, we will intervene where necessary to protect consumers," the FCA said.
FCA Value for Money in General Insurance Graphic https://tmsnrt.rs/4fW3RJQ
Reporting by Huw Jones; editing by Louise Heavens and Jason Neely
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
