AXA IM arm raises $2.5 bln to invest in bank risk transfer trades
By Sinead Cruise
LONDON, July 10 (Reuters) -AXA IM Alts, the alternative investment arm of French insurer AXA AXAF.PA, has raised $2.5 billion to pursue deals in the fast-growing market for bank risk transfers, as more lenders look to cash in on rising investor interest in their loan books.
A total of 46 investors have provided the firepower, which comprises $1.3 billion in capital raised for its Partner Capital Solutions 9 Fund, and a further $1.2 billion from parallel separate managed accounts, including mandates from large Danish pension funds and the Arizona State Retirement System.
A rising number of global banks are using privately-negotiated Significant Risk Transfer (SRT) transactions to offset regulatory capital requirements imposed by watchdogs.
By transferring the risk of loss on a loan or loan portfolio to an investor, banks can reduce the capital they must hold on their balance sheets against that exposure, enabling them to redeploy that capital elsewhere, potentially in another loan or a return to shareholders in the form of a dividend.
SRTs offer investors access to stable cash flows generated by performing loans, often at attractive spreads, potentially diversifying their returns from other direct lending activities.
Pointing to significant growth in the last two years, Deborah Shire, deputy head of AXA IM Alts, told Reuters said the SRT market was now "too big to be ignored."
"European banks have utilised SRT issuance to optimise balance sheet management for some time now, and north American lenders will add to the momentum, especially since the Federal Reserve clarified the conditions allowing the capital relief for SRT deals directly issued by originating banks," she said.
Demand from investors seeking to expand their holdings of private debt via SRTs would also continue to grow, she said, because the instruments offered access to opportunities many would otherwise struggle to access in direct lending markets.
"We would expect the market for SRTs in the medium term to double in size from $250 billion to $500 billion," Shire said.
"At its beginning, the European market centred on portfolios of large cap revolvers and now the market has expanded to many other asset classes such as SME (small and medium-sized enterprise) books. We expect the U.S. market to echo that."
Shire said the Partner Capital Solutions 9 Fund would still only strike risk transfer trades on performing loan assets, although other market participants were exploring the non-performing loan space.
AXA IM Alts, which has around $198 billion of total assets under management, has struck 110 SRT deals with banks since its Alternative Credit platform was launched in 2000. That business now manages more than 58 billion euros ($62.76 billion) of alternative credit assets.
($1 = 0.9241 euros)
Reporting By Sinead Cruise
Editing by Christina Fincher
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
