Stock market outlook 2024: Soft landings, rate cuts, and elections
Stellar year for US stock markets, fueled by ‘soft landing’ hopes
Can the rally persist in 2024, despite high valuations and election uncertainty?
European valuations are much cheaper, partly reflecting recession concerns
US stocks race higher, but tougher environment aheadIt’s been a sensational year for US equity markets. The S&P 500 has risen more than 23% while the tech-heavy Nasdaq 100 has gained a stunning 52% so far, with both indices coming within breathing distance of their record highs. Fears about a recession have melted away and investors are increasingly confident the US economy can achieve its elusive soft landing. Bets that the Fed and other central banks will slash interest rates next year have also served as jet fuel for this rally, alongside the hype surrounding artificial intelligence and the prospect that it could usher in an era of rising productivity. That said, there are some red flags as we head into next year. For starters, equity valuations are expensive. The S&P 500 is currently trading at over 19 times what analysts expect earnings to be over the coming year, which is a historically high valuation multiple. Outside of the pandemic years, the last time the market traded at similar valuations was back in 2001, as the ‘dot com’ bubble was bursting. Such a high multiple would make more sense if interest rates were extremely low and investors had no real alternative to stocks, or if corporate earnings were growing at an impressive pace. Neither is the case today.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/US-equity-valuations.png)
Looking outside the US, the situation is even worse. Europe is probably in a mild technical recession already, while China is dealing with the painful deleveraging of its housing sector. It’s difficult to square this gloomy picture with the cheerful earnings projections, considering that S&P 500 companies derive 40% of their revenue from overseas.
In other words, the soft landing narrative has been fully priced into equity markets, but it is not necessarily supported by the macroeconomic landscape. Even if the US ultimately dodges a recession, a weaker environment globally could still impact corporate earnings, preventing them from racing higher as anticipated.![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/SP-500-presidential-election.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Performance.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Valuations-1.png)
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.