Fed cuts are coming, but how big?
S&P 500, Nasdaq red; Dow in positive territory
Tech down most among S&P sectors; cons staples leads gainers
Euro STOXX 600 index essentially flat
Dollar steady; gold firm; crude surges >3%; bitcoin dips
U.S. 10-Year Treasury yield edges down to ~3.81%
Updates to 11:47 ET
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com.
FED CUTS ARE COMING, BUT HOW BIG?
Following Fed chair Jerome Powell's pretty unambiguous message that the pivot to easier policy will begin at the Sept 17-18 FOMC meeting, the market is focused on two big questions: Is the employmment picture worse than meets the eye?; and: Will any of the forecast cuts this year be an aggressive 50 basis points?
Fed funds futures are pricing in one percentage point worth of easing in the 5.25%-5.5% Fed funds target range by the December meeting. If one assumes no moves between meetings, the market is implying that the Fed will use one of its three remaining meetings this year to cut by half a percentage point.
Powell signaled the long awaited policy shift on Friday in a speech delivered at the Jackson Hole economic symposium, expressing less concern about inflation than the slowdown in the job market. Until recently he has been less vocal about the employment component of the Fed's dual mandate than the inflation component.
There is some debate over whether a 50-bp cut will come in September, after the Fed, which describes itself as data dependent, has a look at the August jobs report due out Sept 6. But the odds currently favor only -25 bp to kick off the easing cycle.
Between the September FOMC and the meeting on Nov 6-7 two employment reports will be released, on Oct 4 and Nov 1. If the labor market picture for September and October looks like it's deteriorating fast and threatening a soft landing scenario November could be a good month for 50. Or futures traders could be wrong.
Meanwhile, the Fed's favorite inflation benchmark, the PCE price index, is due out on Friday. It is usually a market mover.
Nicholas Colas, co-founder of DataTrek Research said in a note Monday that futures are pricing in the best of all possible worlds over the next 16 months, reflecting that the Fed "will cut rates at almost or every meeting over the next year, starting small in September (25 basis points, most likely), and then perhaps throwing in a 50 bp cut just to show they’re serious. By the end of next year, Fed Funds will likely be back close to the FOMC’s view of the neutral rate of interest (2.8 percent)."
Of course all bets are off if economic growth does not continue or inflation spikes again, or both.
(Alden Bentley)
****
MONDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS
DURABLE GOODS: TRANSPORTATION SAVES THE DAY, CORE CAPITAL ORDERS DISAPPOINT - CLICK HERE
WALL STREET STARTS MIXED AS S&P 500 FLIRTS WITH RECORD CLOSING HIGH - CLICK HERE
JOBS DATA TO DETERMINE SIZE OF SEPTEMBER FED CUT - CLICK HERE
SOFT LANDING MEANS SOFT DOLLAR? NOT SO FAST - CLICK HERE
PRETTY QUIET IN MARKETS - CLICK HERE
THE EUROPEAN STOCKS BULLS MUST BE IN BRITAIN - CLICK HERE
MARKETS REASSURED BY THE POWELL PUT - CLICK HERE
Opening snapshot https://reut.rs/4dBY4aF
Durable goods https://reut.rs/473912v
Core capital goods https://reut.rs/3XjYDjy
Interest rates rose rapidly, face an uncertain path down https://reut.rs/4cDGlON
Probability distribution - Fed funds term structure https://tmsnrt.rs/4cJ0WRA
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
