Close Brothers and Lloyds shares slide after UK motor finance ruling
Close Brothers loses court ruling on car loan commissions
Shares slide more than 20%, Lloyds loses 6%
UK regulator considering consumer redress scheme
Adds FirstRand statement in paragraph 7, updates shares in paragraph 5
LONDON, Oct 25 (Reuters) -Shares in Close Brothers Group CBRO.L slumped on Friday after a London court ruled that motor finance brokers must fully inform customers about commissions when taking out car loans, a judgment that also pulled Lloyds LLOY.L shares down sharply.
The Court of Appeal's ruling, allowing three linked appeals brought by consumers, comes as Britain's finance regulator considers a potential billion pound-plus consumer redress scheme following customer complaints about overcharging on commission when buying a car.
Close Brothers shares fell as much as21% and flirted with a 20-year low after the ruling, which the company said it intended to appeal to the UK's Supreme Court.
The group also said it would temporarily pause the writing of new UK motor finance business "while we review and implement any relevant changes to our documentation and processes to ensure compliance with these new requirements."
Shares in Lloyds, one of a number of key providers of motor finance, fell more than 6% to a three-week low, while Barclays were down1.6% by 1440 GMT.The FTSE 100 .FTSE index was little changed.
Other key providers include Santander UK, part of Spain's Santander SAN.MC group.
South African lender FirstRand, the defendant in two of the three cases, said in astatement on Friday to the Johannesburg stock exchange that it did not agree with the findings and it intended to appeal at the UK's Supreme Court.
Analysts have estimated the sector's total compensation bill could reach 16 billion pounds ($20.79 billion), making it the costliest consumer banking scandal in Britain since the faulty sales of payment protection insurance.
Lloyds said in February it had set aside some 450 million pounds to cover the potential cost of the Financial Conduct Authority's probe of the motor finance sector.
The Court of Appeal said in a summary of its ruling that brokers owe a fiduciary duty to consumers, which imposes "an obligation on the part of the broker to act in the best interests of the customer and not to put themselves in a position of conflict".
This meant brokers cannot lawfully receive a commission from lenders "without obtaining the customer's fully informed consent to the payment", the court added.
Close Brothers said the ruling "sets a higher bar for the disclosure of and consent to the existence, nature, and quantum of any commission paid" than current FCA rules or other regulations in place at the time.
The FCA said last month it was extending a pause to the deadline for motor finance companies to respond to complaints, and would set out the next steps in its review in May 2025 – in part due to the Court of Appeal's pending ruling.
This month, Barclays BARC.L brought a legal challenge to a key ruling on motor finance commission in a case expected to affect the FCA's potential consumer redress scheme.
($1 = 0.7704 pounds)
Reporting by Sam Tobin and Tommy Reggiori Wilkes in London
Additional reporting by Muvija M in London and Aby Jose Koilparambil in Bengaluru; Editing by Shilpi Majumdar, Mrigank Dhaniwala, Sachin Ravikumar and Louise Heavens
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
