As investors eye US presidential race, JPMorgan exec says focus should be on policies
By Divya Chowdhury and Mehnaz Yasmin
July 23 (Reuters) -U.S. equity markets will remain volatile ahead of the country's November presidential election, but the policies of the two candidates should take priority over reacting to "incendiary" rhetoric from their political parties, the chief investment officer of JPMorgan JPM.N Private Bank said on Tuesday.
"There is a Republican Party trade and there is a Democratic Party trade. But it's anchored on themes," Richard Madigan, the JPMorgan Private Bank CIO, told the Reuters Global Markets Forum, when asked if he sees signs in the market of the "Trump-trade."
"They have very different policy positions, but both seem to lead on a road that is going to have rising Treasury issuance and fiscal deficits," which could worsen inflation and bond markets, he said.
The Trump trade, which is based on expectations that the tax polices of Republican nominee Donald Trump would lift corporate profits while undermining the country's long-term budget health, gained ground following Democratic President Joe Biden's disastrous TV debate last month.
Wall Street recorded a strong start this week after Biden announced his withdrawal from the race and endorsed Vice President Kamala Harris' candidacy for the November election on Sunday, prompting investors to shift back to mega-cap growth stocks and tempering the recent rally in small-cap stocks. In addition, U.S. government bond investors unwound some of the trades put in place on expectations of a second Trump presidency.
The S&P 500 .SPX is not poised to produce outsized returns of the scale that it already has so far this year, Madigan said. He said JPMorgan Private Bankstepped back from its "overweight" position on equity when the benchmark index hit 5,600 earlier this month.
But even more important than the outcome of the U.S. presidential race, Madigan said, "is how we see Congress is distributed. If we end up with a sweep one way or the other, they put a great deal more focus on the policy narrative, because you can actually get actions from it, it's no longer just words."
The U.S. Senate is now narrowly controlled by the Democrats, while the House of Representatives is narrowly controlled by the Republicans.
The earnings among Big Tech and the companies known as the Magnificent Seven have continued to outperform, while small-cap companies are saddled with expensive debt, depressed earnings and margins, Madigan said.
Still, he expects more volatility over the next few months due to valuations and political headlines.
"If I don't think I'm playing for higher short-term returns in the equity market and I'm getting more volatility, I can have a very clear view on default risk and on yields," Madigan said. He also said he has been "overweight" U.S. high-yield, European high-yield, and emerging market debt.
(Join GMF, a chat room hosted on LSEG Messenger, for live interviews: https://lseg.group/3TN7SHH)
Reporting by Divya Chowdhury and Savio Shetty in Mumbai; Writing by Mehnaz Yasmin; Editing by Leslie Adler
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
