Korean inclusion in FTSE Russell bond index seen shoring up local markets
Inclusion could draw up to $60 bln into South Korea's bond market
Analysts expect boost for the won and stock market
Reforms include omnibus account for bonds, extended trading hours
By Cynthia Kim, Yena Park
SEOUL, Oct 9 (Reuters) -The surprise inclusion of South Korean sovereign bonds in the FTSE Russell's benchmark bond index is expected to give the won currency a boost on Thursday and attract billions of dollars of inflows over the next few years.
South Korea's government has projected the inclusion to the World Government Bond Index could draw as much as 80 trillion won ($59.7 billion) into its $2.2 trillion bond market, a welcome source of funds for the world's fastest-aging country as welfare costs look set to surge.
The inflows are also expected to provide a shot in the arm for the won, which is down 4% against the dollar so far this year and a slumping stock market, analysts say.
Korea's financial markets are closed on Wednesday for a public holiday so are set to react on Thursday.
"For Korea, the inclusion means steady and stable source of money inflows and signals that the 'Korea discount' could be eased," said Kim Han-soo, an analyst at the Korea Capital Market Institute.
The Korea discount refers to a tendency for South Korean companies to have weaker valuations than global peers due to red tape, low dividend payouts and the dominance of opaque conglomerates known as chaebols.
"Korea's unique, restricted FX market has always been a problem, but the accession means global investors now approve of the system," said Kim, referring to South Korea's efforts to increase participation by foreign banks in currency markets.
The FTSE Russell decision follows President Yoon Suk Yeol's broader reforms to eliminate the Korea discount and boost inflows by getting the country into top-shelf indexes such as the WGBI and MSCI's developed market benchmarks.
Among the reforms South Korea has adopted to boost foreign access to financial markets are the launch of an omnibus account for Korean treasury bonds with securities settlement house Euroclear, allowing of overdrafts in the won through the International Central Securities Depository, and extended onshore trading hours for the won.
Despite these efforts, the won has lost ground this year and while the KOSPI .KS11 has fallen 2.3%, underperforming the S&P 500's .SPX and Nikkei's .N225 strong gains.
Seoul's reform efforts were also clouded by the government's reimposition of a full ban on stock short-selling last year, which prompted index provider MSCI Inc. in June to retain South Korea's classification as an emerging market.
Goldman Sachs and Morgan Stanley recently said Korea's addition to the FTSE Russell index may be delayed to next year due to a lack of meaningful global bond settlement volumes using Euroclear.
"It's a surprise decision, and we are temporarily seeing some dollar selling in offshore USD/KRW. There is going to be some more demand for the won-based assets," an FX dealer said, asking not to be named due to internal policies.
Asked to comment on the index provider's decision, director Kwak Sang-hyun at South Korea's finance ministry said Seoul's pitch to FTSE Russell was made on expectations Euroclear settlements would pick up once Korea was added to the index.
"Inclusion will help new investors to settle bonds via Euroclear. The decision is a vote of confidence from global investors, and the inflows will allow Korea to have more fiscal policy room even if government debt increases," said Kwak.
South Korean government bonds are projected to comprise 2.22% of the debt gauge and will be added to the index starting November 2025, which will be phased in over a one-year period on a quarterly basis.
($1 = 1,340.7000 won)
Additional reporting by Jihoon Lee
Editing by Ed Davies and Sam Holmes
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
