FX options wrap - Election risk, long gamma, hedge fund flow
Shorter dated expiry FX option implied volatility is reaching extreme levels and underscoring the perceived risk of heightened FX realised volatility driven by the impending U.S. election results.
No surprise to hear that "gamma demand" is at the fore, given that options with long gamma typically benefit the most from increased FX volatility. Gamma is most prevalent in short-dated expiry options with strikes close to the current FX spot price, which explains the significant premiums for these options.
Overnight/next day expiry options should include the election results and their implied volatilities were consequently much higher on Tuesday, with USD/MXN and USD/CNH leading. EUR/USD overnight expiry implied volatility jumped from 9.0 to 29.0 - a premium/break-even of 41 USD pips to 132 USD pips. USD/CNH implied volatility was up from 9.0 to 30.0 and USD/MXN from 15.0 to 100.00 - multi-year highs.
One- and two-week implied volatilities have also hit long-term highs, with key one-month expiries following suit across major currency pairs. The market appears slightly long on USD, reflecting recent U.S. economic resilience and the inflation risks associated with a potential Trump presidency, driving some demand for USD put options as a countering hedge.
Hedge funds have reportedly fuelled much of this USD put demand, alongside buying AUD call spreads, which are expected to appreciate with AUD/USD if Vice President Kamala Harris wins the election.
Related comment nL6N3MC0AC
For more click on FXBUZ
1-month expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/3NWDKWe
1wk implied vol https://tmsnrt.rs/3YS5jGx
Overnight expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4hC4kkU
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
