Yen rises to 7-month highs as US slowdown fears spill over
Updates at 0430 GMT
By Vidya Ranganathan
SINGAPORE, Aug 5 (Reuters) -Japan's yen hit its highest levels against the dollar since January on Monday, as markets extended moves triggered last week after weak U.S. labour data stoked recession worries and expectations of deeper rate cuts by the Federal Reserve.
Friday's jobs data, coming on top of a string of weak earnings reports from large technology firms and heightened concerns over the Chinese economy, drove a global sell-off in stock markets, oil and high-yielding currencies as investors sought the safety of cash.
The selling continued on Monday, with U.S. Treasury yields falling further, stock indexes in the red, bitcoin BTC= dumped and the dollar losing ground mainly to the yen.
High-yielding currencies such as the Indian rupee INR=IN and Mexican peso MXN= tumbled, while currencies that had hitherto been used for funding investments, such as the yen and China's yuan CNH=, rallied strongly.
The carry-funding favourite currency, the yen, traded at 143 JPY=EBS, up 2.3% versus the dollar and at levels last seen on January 2. It rose as far as 142.20.
The Swiss franc CNH=, another popular funding currency, was up more than 1% at 0.8488 to the dollar.
The euro was up 0.2% $1.0937 EUR=, the dollar index =USD was down 0.4% at 102.72, while the Australian dollar fetched $0.6488 AUD=D3 and was down 0.36%.
"The market pricing has a 50 basis point rate cut by the Fed at its September meeting, which I think will be too much," said Masafumi Yamamoto, chief currency strategist at Mizuho Securities in Tokyo.
"The U.S. economy is showing signs of slowdown, but it's not as bad as the market is pricing in."
However, near-term momentum could keep the sell-off going, with technical levels also pointing to more yen gains, he said.
Treasury yields have been falling quite sharply since last week, when the Federal Reserve kept the policy rate in its current 5.25% to 5.50% range while Chair Jerome Powell opened the possibility of a rate cut in September.
But by Friday, after data showed the unemployment rate jumped, sparking chatter the U.S. economy could be heading for a recession, expectations for rate cuts deepened.
Yields on 10-year U.S. Treasuries US10YT=RR sank nearly 40 basis points last week, the largest weekly fall since March 2020, and were last at 3.75%.
Fed fund futures reflected traders pricing a more than 80% chance of a 50 basis point cut at the central bank's September meeting, according to CME FedWatch. Futures imply 155 basis points of cuts this year, with a similar amount in 2025.
The yen has jumped 14% against the dollar over the past three weeks, driven in part by the Bank of Japan's large 15 basis points rate rise last week to 0.25%, alongside which it announced a plan to halve its monthly bond purchases over the next couple of years.
Barclays analysts said the Japanese currency was the most overbought among G10 majors, and therefore "the bar for yet more outperformance in the near term appears high".
The two-day rout in stock markets late last week saw the tech-heavy Nasdaq Composite .IXIC notch a 10% correction from a record high hit in early 2022. Equities plunged in Europe and Asia as well, with Japan's Nikkei index .N225 losing 24% over three days, putting it in bear market territory.
The closely watched U.S. two-year-to-10-year yield curve narrowed its inversion US2US10=TWEB. It was the least inverted since July 2022 late last week, reflecting both recession fears and expectations for a sharp easing of short-term yields.
Meanwhile, markets are also dealing with the risk of military escalation in the Middle East after latest developments in the war between Israel and Hamas in Gaza, which has driven oil prices CLc1 to their lowest since January.
The U.S. military is deploying more forces in the Middle East and Europe following threats from Iran and its allies Hamas and Hezbollah to respond to the killing of Hamas leader Ismail Haniyeh two days ago in Tehran.
World FX rates https://tmsnrt.rs/2RBWI5E
FX moves 10 days https://tmsnrt.rs/4dpFKRs
Graphic-US unemployment rate https://tmsnrt.rs/3piciFu
Graphic-US inflation and interest rates https://reut.rs/4fvmDas
Reporting by Vidya Ranganathan; Editing by Christopher Cushing
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
