What's up with the yen?
STOXX 600 down 1.6%
CAC 40 hits lowest since Jan
UMG tumbles after results
European semis weak
Wall St futures lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
WHAT'S UP WITH THE YEN?
Japan's yen has been experiencing some huge moves in recent weeks, rising against a raft of currencies. Here we take a look at what's driving the rally and whether there's still room to run.
Flashback to July 11 and the yen JPY=EBS was languishing near a 38-year low at almost 162 against the dollar. Now sitting near 152 per dollar, it has gained about 6.5% in just two weeks.
"We think the trigger behind the sharp JPY rally is the market's re-assessment of the prospects of success of a soft dollar policy following President Trump's interview in Businessweek last week where he explicitly mentioned the yen," writes Deutsche Bank head of FX research George Saravelos.
There have been other factors too.
Although not officially confirmed, Japanese authorities are thought to have intervened to strengthen the currency on at least two days in the last two weeks.
Markets have also moved to fully price a rate cut from the Fed in September. Meanwhile, expectations for a rate hike in Japan next week continue to gather steam, putting the much-favoured carry trade at risk.
The carry trade involves borrowing in a low interest rate currency, in this case the yen, to invest in assets with higher yields.
"The yen-funded carry trades are seeing a sharp unwind as the market is expecting the Fed to signal a rate cut at its July meeting," writes Saxo's head of FX strategy, Charu Chanana.
When the carry trade unwinds, it can be difficult to stop, Chanana points out, especially as speculators remain heavily net short, according to data from the CFTC.
"When investors anticipate a downturn or escalating geopolitical risks, they become risk-averse and unwind these trades by selling higher-yielding assets and buying back the funding currency, in this case, the yen," Chanana says.
"This sudden demand for yen can lead to its sharp appreciation. As the yen appreciates, other traders may also decide to unwind their positions to avoid further losses, creating a feedback loop that accelerates the yen's rise."
(Samuel Indyk)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
WHY UBS LIKES BANKS CLICK HERE
STOXX 600 DROPS TO 12-WEEK LOW AS EARNINGS FAIL TO IMPRESS
GLOBAL EQUITY SLUMP SET TO GATHER MOMENTUM IN EUROPE CLICK HERE
STOCK ROUT SPREADS BEYOND TECH CLICK HERE
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
