US bond market reacts to Biden's exit with 'Trump trade' reversal
By Davide Barbuscia
NEW YORK, July 22 (Reuters) -U.S. government bond investors on Monday unwound some of the trades that were put in place on expectations of a second U.S. presidency of Republican Donald Trump, as U.S. President Joe Biden's exit from the presidential race was seen as improving the Democrats' elections odds.
Biden's decision on Sunday to step aside and endorse Vice President Kamala Harris to replace him as the Democratic candidate cast doubt over a Trump victory. Online prediction site PredictIt Monday morning showed pricing for a Trump victory slipped 3 cents to 60 cents over the previous 24 hours, while bets on an election win by Harris climbed 13 cents to 38 cents.
"The market’s response to the presumed change to Harris is a slight offset to the ‘Trump-trade’ of renewed inflationary angst," analysts at BMO Capital Markets wrote in a note.
Long-term U.S. Treasury yields, which move inversely to prices, declined in early trade. Benchmark 10-year Treasury yields were about two basis points lower to 4.219% and 30-year yields were nearly three points lower to 4.424%. Two-year yields climbed slightly to 4.519%.
Long-dated bond yields tend to reflect market expectations of the long-term trajectory of economic growth and inflation, while shorter-dated debt securities typically move in line with expectations of monetary policy changes.
So-called Trump-trades were visible in the Treasury market over the past few weeks. Long-term yields gained about five basis points after Biden's disastrous TV debate last month and after an assassination attempt on Trump, which increased expectations that Trump could regain the White House.
Those moves, although brief, reflected concerns that a Trump presidency would lead to higher inflation and wider U.S. federal government's budget deficits, which would spur more Treasury debt issuance.
"Trump 2.0 will be a more inflationary policy regime, given restricted immigration, higher tariffs, and the extension of the Tax Cut and Jobs Act of 2025," Thierry Wizman, global FX and rates strategist at Macquarie, wrote in a note on Monday.
"Under Trump ... yields will be higher than they would be under Harris (or would have been, under Biden)," he said.
Reporting by Davide Barbuscia, Editing by William Maclean
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
