The average stock may be about to up its game - Cresset
Main U.S. indexes red: Dow off most, down ~1%
Healthcare leads S&P 500 sector gainers; Tech weakest group
Dollar up slightly; bitcoin up ~4%; gold off <2%; crude off >2%
U.S. 10-Year Treasury yield rises to ~4.24%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
THE AVERAGE STOCK MAY BE ABOUT TO UP ITS GAME - CRESSET
In the midst of surging prices in early 2022, the Fed embarked on its most aggressive rate-hiking campaign in 40 years.
Now, however, with the rate environment expected to evolve in the second half of this year, Jack Ablin, chief investment office and founding partner at Cresset, is taking at look at what the implications are for investors.
Ablin notes that rate hikes have been particularly harsh on the most leveraged companies as investors piled into a handful of mega-cap tech stocks that not only generate generous cash, but also benefit from the AI boom.
Despite some false signals early in the year, Ablin says that investors are now pricing in lower rates thanks to subsiding inflation and a slowing labor market.
"We expect equity leadership to reverse as Fed easing comes closer into view. That’s because lower short-term rates will ease borrowing conditions, and companies, sectors and markets with the highest debt to EBITDA will benefit the most. Moreover, fundamentals are beginning to favor the average stock in the S&P," writes Ablin in a note.
Ablin says that over the last 18 months, the Magnificent 7 stocks have dominated earnings growth – providing more than 50% growth for three straight quarters – while profit growth contracted for the rest of the S&P 500.
However, Ablin says the earnings growth differential between the Mag 7 and the rest of the index is now expected to converge as borrowing costs ease, "creating a catch-up catalyst."
Therefore, Cresset expects lower rates will usher in a broader equity market, as most disadvantaged companies, sectors and markets over the last 18 months close the performance gap with the mega-cap market leaders.
Given their outsized representation in the cap-weighted S&P 500 Index, Ablin thinks it’s possible that the average stock could advance against a backdrop of an index pullback, a situation that he says occurred between 2000 and 2001 when the S&P 500 declined nearly 20%, while the average stock gained nearly 8%.
(Terence Gabriel)
*****
FOR FRIDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
JAPAN DISHOARDED TREASURIES IN YEN DEFENSE - CLICK HERE
INDIVIDUAL INVESTOR OPTIMISM HIGHEST SINCE DECEMBER - AAII - CLICK HERE
U.S. STOCKS MIXED AND MESSY EARLY - CLICK HERE
'TRUMP 2.0' COULD MUDDLE EM-FRIENDLY FED CUTS - CITI - CLICK HERE
S&P 500 INDEX: A QUICK GOODBYE TO THIS WEEK'S RECORD HIGHS - CLICK HERE
THE BOE'S NEWEST RATE SETTER COULD HOLD THE DECIDING VOTE - CLICK HERE
UK TO BENEFIT FROM TECH ROUT, IMPROVING MACRO - CLICK HERE
BEIJING MAY HAVE TO ACCEPT LOWER GROWTH - CLICK HERE
SHARES DIP, CYBER OUTAGE IN FOCUS - CLICK HERE
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
