Squeeze on carry trades leaves currency markets on edge
Adds Australia dollar, RBA in final two paragraphs
By Ankur Banerjee
SINGAPORE, Aug 6 (Reuters) -The U.S. dollar was nursing steep losses on Tuesday, with the yen on the back foot after a sharp rise in the previous session as traders contend with unwinding of popular carry trades and the prospect of deep rate cuts from the Federal Reserve.
The yen JPY=EBS was 1% lower on Tuesday at 145.78 per dollar in early trading, after rising for five straight sessions and touching a seven-month high of 141.675 on Monday. The yen was also lower against the Australian dollar, euro and sterling.
Last week's softer-than-expected U.S. jobs data, along with disappointing earnings from major tech firms and heightened concerns over the Chinese economy, have sparked a global sell-off in stocks, oil and high-yielding currencies.
On Monday, the global rush out of riskier assets took a staggering turn, with equity markets in meltdown mode as worries that the U.S. is heading for a recession roiled investors.
U.S. central bank policymakers pushed back on Monday against the notion that weaker-than-expected July jobs data means the economy is in recessionary freefall, but also warned that the Federal Reserve will need to cut rates to avoid such an outcome.
"Sell-offs that manifest themselves through wild swings in the currency markets are sharp and swift, but usually very short lived," said Jamie Cox, managing partner at Harris Financial Group.
"Markets are clearly nervous about the divergent paths central banks are taking, leading to lots of volatility."
Traders are now anticipating 109 basis points (bps) of easing this year from the Fed, with a 50 bps cut in September priced in at 75% chance, CME FedWatch tool showed.
The surge in the yen also comes in the wake of the Bank of Japan hiking interest rates last week and a sharp position unwind of carry trades, where investors have borrowed money from economies with low interest rates such as Japan or Switzerland, to fund investments in higher-yielding assets elsewhere.
The yen's fortunes have shifted since Tokyo stepped in to prop up the currency last month, lifting it away from the 38-year lows of 161.96 per dollar it was rooted to barely a month ago.
"The conditions had been ripe for yen funded carry trades for some time," said James Athey, fixed income portfolio manager at Marlborough Investment Management, referring to wide interest rate differentials between the U.S. and Japan, prohibitive hedging costs for Japanese investors and low equity volatility.
"However yen undervaluation had become extreme and all the other conditions were shifting and much like in 2008 when that occurs the yen appreciation can be swift and aggressive."
The dollar index =USD, which measures the U.S. unit versus six rivals, was flat at 102.87 in early trading after touching a seven-month low of 102.15 on Monday.
The euro EUR=EBS was little changed at $1.095275, while the sterling GBP=D3 was slightly stronger at $1.2789.
Australian dollar AUD=D3 was 0.45% higher at $0.6526 in early trading, after sinking to over an eight-month low of $0.63485 on Monday.
Investor focus will be on the Reserve Bank of Australia policy decision later in the day, where the central bank is expected to hold interest rates steady, according to a Reuters poll of economists.
World FX rates https://tmsnrt.rs/2RBWI5E
Reporting by Ankur Banerjee in Singapore
Editing by Shri Navaratnam
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
