South Korea unveils detailed pension reform plans to delay depletion
SEOUL, Sept 4 (Reuters) -South Korea's government on Wednesday proposed reform plans to delay the depletion of the country's $855 billion public pension fund, which is on track to run out of funds by the mid-2050s due to a rapidly ageing population.
The detailed proposal by the welfare ministry comes after President Yoon Suk Yeol's pledge last week to make the pension system more equitable and sustainable.
In the proposal, the ministry said it would raise the contribution rate of the mandatory pension scheme for the first time since 1998 to 13% of income, from the current 9%, to bring it closer to an average of 15.4% for members of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD).
The pace of increase, however, will be adjusted by age group to make it equitable - by 1 percentage point each year for those in their 50s, 0.5 percentage point for people in their 40s, 0.33 percentage point for those in their 30s and 0.25 percentage point for those in their 20s.
The ministry said it would also expand pension credits for childbirth and military service.
The nominal income replacement rate, the ratio of pension payouts to average income, will be kept at the current 42%, the ministry said. The rate had previously been set to be lowered to 40% by 2028.
Meanwhile, the pension fund will continue raising investments in overseas assets and alternative investments to raise its long-term investment returns by at least 1 percentage point to 5.5% or higher, which alone is expected to push back the depletion of funds to 2072.
South Korea's public pension fund, established in 1988 and currently the world's third-largest with 1,147.0 trillion won ($855.4 billion) in assets as of the end of June, is expected to be depleted by 2056 as payments start to outpace contributions from 2041.
The ministry said it would consider introducing a mechanism automatically adjusting pension payments according to changes in macroeconomic conditions, already in place in most OECD countries.
South Korea's population has started shrinking since reaching its peak in 2020 at 51.84 million, and the speed of decline is expected to quicken because of sharp falls in its birth rates, already the world's lowest.
Depletion means the pension system will have to be switched to a "pay-as-you-go" scheme, in which current pension payments are financed by today's taxpayers, from a funded scheme.
In a survey conducted by the Korean Women's Development Institute last year, 75.6% of 1,152 people aged 20-39 said they did not have trust in the pension system, while 82.6% said they were concerned they would not be paid pensions after funds run out.
Along with all the measures, the government said it would seek a legislative amendment to make it clearer that pension payments are guaranteed by law.
The ministry plans to implement the changes from 2026 after completing required legislative procedures and budget preparations in 2025.
($1 = 1,340.9100 won)
Reporting by Jihoon Lee
Editing by Ed Davies
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
