Oscar Mayer offers peek at how M&A sausage is made
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Jennifer Saba
NEW YORK, May 16 (Reuters Breakingviews) -Being an Oscar Mayer wiener no longer guarantees love, as the storied brand’s long-running jingle professed. Multiple owners attest to just how fickle consumers, CEOs and shareholders can be. As Kraft Heinz KHC.O explores a sale of the hot-dog, bacon and bologna maker, it offers a glimpse into changing financial tastes.
The U.S.-based food giant hired advisers to help it consider offloading Oscar Mayer, according to the Wall Street Journal. It’s a sensible decision after $44 billion Kraft Heinz told investors earlier this year it was relegating the business to a lower shelf of no-growth, low profitability items to focus instead on stronger fare like Heinz sauces and Philadelphia spreads.
There was a time when processed meat was an inventive and more popular cuisine. Oscar Mayer and his brothers co-founded the eponymous company in 1883 and kept it independent for nearly a century before the sprawling General Foods paid almost $500 million to add it to its pantry. A few years later, as conglomerates made a comeback, cigarette peddler Philip Morris swallowed up General Foods for about $6 billion and later Kraft, too, as it sought to diversify away from tobacco.
Corporate winds eventually shifted again and housing Marlboros and Velveeta under one roof made less sense. Philip Morris spun off Kraft, which led to yet another Kraft carve-up. Then along came Warren Buffett’s Berkshire Hathaway BRKa.N with Brazilian buyout shop 3G Capital to make an $80 billion bologna and ketchup sandwich. It was as unappealing as such a combo sounds, and in 2019 Kraft Heinz wrote down some $15 billion of assets.
Kraft Heinz shares have tumbled by half over a decade while those of peers Mondelez International MDLZ.O and Unilever ULVR.L are up, respectively, by about a third and a half. It’s why boss Carlos Abrams-Rivera is trying to figure out how to turbocharge some brands and possibly jettison others.
Oscar Mayer generated an estimated $3.5 billion of net sales last year and about a 14% EBITDA margin, according to Jefferies analysts. Put those $500 million of earnings on roughly the same 9 times multiple at which Conagra Brands CAG.N trades and the division would be worth about $4.5 billion. Other sluggish food companies might see a way to slash more costs, but private equity firms also have stockpiles of cash to deploy. Larding Oscar Mayer with debt equivalent to about 4 times EBITDA to fund half a buyout should make it possible for yet another owner to bring home some bacon.
Follow @jennifersaba on X
CONTEXT NEWS
Kraft Heinz is exploring a sale of hot-dog, bacon and bologna maker Oscar Mayer, which could be acquired for between $3 billion and $5 billion, the Wall Street Journal reported on May 13, citing unnamed sources.
Bank of America and Centerview Partners are advising the parent company on the potential transaction, the newspaper added.
Graphic: Hot dogs and lunch meats lose their appeal https://reut.rs/4bnVjJ0
Graphic: Kraft Heinz's shares lag its peers Kraft Heinz's shares lag its peers https://reut.rs/4bbtZ0l
Editing by Jeffrey Goldfarb and Sharon Lam
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
