Moutai rout is China’s latest confidence crisis
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Hudson Lockett
HONG KONG, July 9 (Reuters Breakingviews) -In France, it’s Champagne. In Japan, fine sake. In China, no alcoholic beverage carries quite the same cachet as high-end maotai, a sorghum-based spirit that has long been a hallmark of the country’s booze-soaked official banquets. And among maotai makers, no brand can match the ubiquity of the $245 billion Kweichow Moutai 600519.SS, the world’s largest liquor company by market value and the largest single component of China’s benchmark CSI 300 index .CSI300
But those days may be numbered. Its Shanghai-listed stock, which foreign investors once viewed as resilient in the face of sluggish consumption, has fallen more than 20% since early May, underperforming the CSI 300 over the same period. The $60 billion plunge in market value has resulted in Moutai ceding its status as China's most valuable mainland-listed company to state-backed lender, Industrial and Commercial Bank of China 601398.SS, 1398.HK.
A glut in China's baijiu, or white spirits, market may be the culprit. Since mid-May, wholesale prices for Moutai Feitian 53°, the company’s flagship product, have dropped as much as 15% to 2,160 yuan ($296.97) a bottle, the lowest level since industry data was first published in 2021. Moutai also faces challenges from the growing popularity of foreign liquor brands and shifting consumption habits among Chinese youth.
Yet Moutai is weathering the downturn just fine. Thanks to still-healthy profit margins, earnings are set to rise an impressive 18% this year, in line with the previous year, to 88 billion yuan ($12.1 billion), according to analyst forecasts on LSEG. Even after the rout, the company still trades on 19 times forecast earnings for the next 12 months, per LSEG, above global peers like Diageo DGE.L.
That's hardly enough to prompt this level of hand-wringing by investors, as recent weeks have seen a flurry of coverage by domestic media and financial pundits wondering aloud whether the legendary liquor has finally lost its luster.
The sudden sell-off shows just how fragile sentiment in the world’s second-largest economy has become. Fear of yet another market downturn has spread to foreign funds, with June marking the first month of net sales of Chinese stocks by offshore investors since January, according to figures from Hong Kong's Stock Connect trading scheme. Kweichow Moutai's prospects may still be solid for now, even as overall consumption slows, but nobody wants another shot when memories of the last hangover are still top of mind.
Follow @KangHexin on X
CONTEXT NEWS
Bottles of Kweichow Moutai's flagship sorghum-based spirit, Feitian 53°, have fallen as much as 15% since May 16 amid mounting concerns over consumer confidence in the People’s Republic.
Graphic: Moutai shares lag the broader market https://reut.rs/4cIhpWT
Graphic: China's top tipple is losing its luster https://reut.rs/3xsQUps
Editing by Robyn and Aditya Srivastav
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
