India easing perpetual bond valuation norm set to revive market
By Dharamraj Dhutia and Bhakti Tambe
MUMBAI, Aug 13 (Reuters) -India easing norms for how mutual funds value perpetual bonds will prompt banks to resume issuing the notes and revive the market, bank officials and investors said.
The Securities and Exchange Board of India (SEBI), which had tightened valuation norms in March 2021 after Yes Bank completely wrote off its perpetual bonds, said last week that mutual funds can use the call option maturity to price the notes.
Additional tier I perpetual bonds are debt instruments that have no pre-defined maturity date, and mature when issuing bank exercises the call option.
Banks had slowed issuing the notes as the 2021 valuation norm change hurt appetite. In January this year, they had sought a relaxation.
Now, the country's largest lender State Bank of India SBI.NS and its state-run peers Canara Bank CNBK.NS, Bank of Baroda BOB.NS and Punjab National Bank PNBK.NS are likely to raise around 150 billion rupees (about $1.8 billion) through perpetual bonds by September end, bankers said.
The lenders did not immediately respond to Reuters' emails seeking comment.
"We see relatively better interest from mutual funds after the revised norms," Mahendra Kumar Jajoo, fixed income CIO at Mirae Asset Investment Managers (India), said.
No bank has issued perpetual bonds so far this fiscal year. Funding raising through the notes dropped to 175 billion rupees in fiscal year 2024 from 344 billion rupees in the previous year, data compiled by Reuters showed.
"...The change in valuation recognises the market practice and legitimizes it in the way of valuation. Now, there should be lesser volatility in NAV (net asset value) of funds holding such bonds," Sandeep Bagla, CEO at Trust Mutual Fund said.
The move will likely boost initial demand and improve market sentiment, but the long-term impact on yields is expected to be neutral as the market adjusts to supply dynamics, Venkatakrishnan Srinivasan, founder and managing partner at Rockfort Fincap, said.
Over the longer term, interest in the notes will be a function of the additional return they offer over regular unsecured bonds, Anurag Mittal, head of fixed income at UTI Mutual Fund said.
($1 = 83.9600 Indian rupees)
Reporting by Dharamraj Lalit Dhutia; Editing by Mrigank Dhaniwala
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
