Hedge fund Davidson Kempner to close its Distressed Opportunities Fund, letter shows
Adds quotes and context from letter from paragraph 3
By Nell Mackenzie
LONDON, Sept 6 (Reuters) -Hedge fund Davidson Kempner will close one of its funds amid a tougher environment for hedge funds that buy into the debt of distressed companies hoping to make money from their comeback, a letter sent to investors and seen by Reuters on Friday shows.
The Davidson Kempner Distressed Opportunities Fund, which oversaw roughly $2 billion, was still making money for the $38 billion investment manager, said the letter.
The fund was up 5% for the year so far, but the returns were not good enough, the letter said.
No current investor had lost money in the fund, it added.
In the first 12 years the fund was active, there was plenty of liquidity, opportunity to restructure, and plenty of interest if a company wanted to return to public markets with a new offering after it restructured.
But now, there's more opportunity in credit, such as corporate bonds or structured deals, it said.
"A prolonged period of interest rates near zero and the weakening of covenants and lender protections following the Global Financial Crisis contributed to a significant decline in corporate default rates, bankruptcies and restructurings; this led to a declining opportunity set in liquid public market restructurings," said the letter.
As of the end of May, there had been 69 corporate defaults this year, S&P Global Ratings said in a report published in June. While this was above a five-year average, it was below the 71 in the same period in 2023, said the report.
Company default rates have fallen after a decade of near zero interest rates while loan terms and protections have weakened for lenders to ailing companies, like Davidson Kempner, said the letter.
Davidson Kempner will still invest in distressed assets but believes they would be better suited in the hedge fund's closed-end fund and as part of its multi-strategy funds, rather than its Distressed Opportunities Fund, the letter said.
The lead fund managers on the Distressed Opportunities Fund will not leave Davidson Kempner, said a source close to the matter.
Reporting by Nell Mackenzie; Editing by Dhara Ranasinghe and Mark Potter
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
