Debt ceiling standoff could trigger US rating downgrade, TD's Goldberg says
By Mehnaz Yasmin
June 21 (Reuters) -A potential debt ceiling standoff in the United States next year could be one of the worst since the 2011 crisis, which may trigger another sovereign credit rating downgrade, said Gennadiy Goldberg, the head of U.S. rates strategy at TD Securities.
Congress has suspended the debt ceiling until Jan. 1, 2025, even as worries over rising U.S. debt were fueled earlier this week when the Congressional Budget Office (CBO) forecast a jump in the deficit to $1.915 trillion for fiscal 2024 and $1.938 trillion for 2025.
"I certainly worry about debt sustainability. The path of U.S. deficits is highly unsustainable," Gennadiy Goldberg told the Reuters Global Markets Forum (GMF).
"We'll get the first whiff of politicians starting to come under a bit of pressure when the U.S. credit rating is downgraded again ... possibly as soon as next year."
S&P downgraded its U.S. credit rating for the first time in history during the 2011 debt ceiling crisis, which prompted the passage of the Budget Control Act of 2011 to cut spending and identify deficit reduction measures.
Goldberg said there was a risk that S&P will downgrade its U.S. sovereign rating by another notch, this time from AA+ to AA.
Last year, Fitch downgraded its U.S. long-term credit ratings, and Moody's lowered its outlook to 'negative' from 'stable' signaling an increased risk of a downgrade.
The 5-year credit default swaps (CDS) on U.S. sovereign debt indicate some worry, Goldberg said, as spreads have not receded to the levels they were at the past few years.
The convexity-adjusted spread on the 5-year CDS, one of the most-traded contracts during crises, is at around 40 basis points this month, almost double the past five-year average, data from HIS Markit showed.
Still, some market participants see a limited impact from a sovereign rating downgrade due to lack of suitable alternatives to high-quality liquid assets such as U.S. Treasury securities.
"Curiously, the term premium in the U.S. hasn't materially increased in recent months, suggesting the demand for U.S. debt remains quite strong," Goldberg said.
"The big question is whether that demand will persist, and who will buy the bonds once that demand cools."
(Join GMF, a chat room hosted on LSEG Messenger, for live interviews: https://lseg.group/3TN7SHH)
Sovereign Snag https://reut.rs/3RE6jd9
Reporting by Mehnaz Yasmin in Bengaluru; Editing by Divya Chowdhury and Kim Coghill
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
