Market Comment – Dovish Fed and labor data weigh on dollar
Fed minutes reveal some members wanted a July cut
Nonfarm payroll growth revised down by the most since 2009
PMIs in focus ahead of Powell’s Jackson Hole speech
Wall Street gains ground, oil extends slide
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/08/Perf_Aug22-1.png)
Dollar slips as traders ramp up Fed cut bets
The dollar extended its slide against its major counterparts on Wednesday, as the minutes of the July 30-31 Fed gathering revealed that officials are strongly leaning towards a September rate cut, with some members being willing to lower borrowing costs even at that meeting.
Given that the meeting was held before the July NFP report, which triggered turbulence and fears of a recession in the US, the minutes suggest that officials were keen to cut interest rates despite the US economy faring relatively well.
Prior to the minutes, a Labor Department report pointing to fewer jobs than initially estimated in the year to March may have also encouraged some dollar selling. The report pointed to a downside revision in payrolls by 818k, the steepest since the global financial crisis.
With all that in mind, investors pushed the probability of a 50bps rate cut in September up to 35% and the total number of bps worth of reductions by the end of the year to 105.
All eyes will now turn to Fed Chair Powell’s upcoming speech at Jackson Hole on Friday, especially in light of yesterday’s developments. Investors may be eagerly awaiting clues and signals regarding the size of a potential September cut, as well as fresh information about the state of the labor market and the overall economy.
All eyes will now turn to Fed Chair Powell’s upcoming speech at Jackson Hole on Friday
They may get an early glimpse of how well the economy did in August from today’s preliminary S&P Global PMIs.
Eurozone and UK PMIs, BoJ Gov. Ueda’s testimony
The Eurozone and UK PMI data are also on today’s agenda. The Eurozone figures have been already released, revealing improvement and confounding expectations of some softness. Yet, the euro remained unfazed as traders are still convinced that the ECB will cut interest rates by another 25bps in September.
In the UK, there is a strong 73% chance for the BoE to take the sidelines at its upcoming meeting, and should the PMIs reveal some improvement as expected, that probability could stay elevated, helping the pound remain in uptrend mode.
Dollar/yen traders may start their Friday early as, ahead of Powell, BoJ Governor Ueda will testify before parliament on the BoJ’s decision to raise interest rates at its latest meeting.
Following contradicting signals from Japanese policymakers recently, traders may seek more clarity on the Bank’s way forward. Currently, they are assigning a nearly 60% chance for another 10bps hike by the end of the year.
Following contradicting signals from Japanese policymakers recently, traders may seek more clarity on the Bank’s way forward
Equities cheer prospect of lower rates, oil slips
Wall Street closed in the green yesterday, in a sign that the traditional pattern of “bad news is good news” is back in play as the discouraging labor market data did not upset participants this time. Perhaps the post NFP data suggesting that the US economy is not on the verge of a recession reassured investors and allowed them to cheer again the prospect of lower interest rates soon.
Perhaps the post NFP data suggesting that the US economy is not on the verge of a recession reassured investors
Some degree of concern may have been reflected only in oil prices, which slid perhaps on demand worries. Strangely, developments in the Middle East appear to have passed unnoticed. A Greek-flagged oil tanker was lost in the Red Sea yesterday following repeated attacks, while US Secretary of State Antony Blinken’s trip to the Middle East ended without any accord between Israel and Hamas, and yet no fresh supply-related fears were imprinted in oil prices.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/08/Calendar_Aug22-1.png)
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.