Daily Market Comment – Dollar on the back foot ahead of Fed decision
- US debt default and banking sector concerns hurt the dollar
- Fed to hike, focus to fall on forward guidance
- Wall Street in defensive mode ahead of Fed
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/05/perf_May03-.png)
The US dollar weakened against most of its major peers on Tuesday and continued losing ground today amid concerns about a potential US debt default and a reminder that the troubles in the banking sector are not totally over yet.
US Treasury Secretary Janet Yellen said that the government will most likely be unable to meet all its payment obligations by June 1 without raising the debt limit, while the collapse of First Republic Bank may have served as an alarming bell that the repercussions of the latest banking turmoil are yet to be fully felt by the economy.
On top of that, what could have also weighed on the greenback was data pointing to the fourth consecutive slowdown in US JOLTS job openings during the month of March. With the data being released just a day ahead of the FOMC decision, investors may have become more assertive that the Fed may need to stop raising rates after today’s decision and consider cuts later this year. Conditional upon a 25bps hike today, market participants are now pricing in nearly three quarter-point cuts by the end of 2023.
Is the Fed done raising rates?A 25bps hike today is unlikely to send shockwaves through financial markets as it is almost factored in. So, if indeed this is what the Fed decides today, the spotlight will most likely turn to the accompanying statement and Fed Chair Powell’s press conference for hints about whether this was indeed the last push of the hike button, and on how officials are planning to move forward.
Given that underlying inflation remains sticky well above the Committee’s 2% objective and that inflation expectations have started to rebound, it seems a very unwise choice for Powell to dismiss the likelihood of future hikes. For that same reason, he is also very likely to push back against rate cut bets again. However, the big question is whether the market will now believe him.
Yes, the dollar could strengthen should officials leave the door open to another hike in June. However, calling for a bullish reversal may be premature. If investors remain convinced that the Fed might be forced to start cutting rates later this year, any decision-related gains could be given back very soon, especially against the euro if the ECB continues to sing the same well known hawkish song that calls for more hikes on Thursday.
Wall Street pulls back as bank shares tumbleAll three of Wall Street’s main indices slid more than 1% each yesterday, dragged by falls in regional bank stocks as investors remained concerned about the health of the banking sector and fearful about a potential US government shut down. The S&P 500 fell back below the key barrier of 4,150 and a hawkish Fed today could extend that slide.
Having said that though, the outlook of Wall Street is far from considered bearish. With Fed cut bets staying firmly on the table and the bar for this earnings season being set so low that it barely leaves room for a gigantic disappointment, any downside extensions in the equity market could stay in check.
Investors’ nervousness was reflected in oil and gold prices as well, with WTI tumbling more than 5% yesterday and the precious metal rebounding to signal that its prevailing uptrend is not over yet.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/05/calendar_May03-.png)
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.