Новости рынка

Харкер против повышения ставок

Президент Федерального резервного банка Филадельфии Патрик Харкер сказал в четверг, что до повышения процентных ставок еще далеко, но, по его мнению, ФРС уже в этом году может начать замедлять темп покупки активов.

“Я с теми, кто за начало процесса сворачивания стимулирования”, – сказал Харкер в интервью Wall Street Journal. В настоящее время ФРС покупает казначейские и ипотечные облигации на 120 млрд долларов в месяц и удерживает ключевую ставку около нуля.

Цены на нефть WTI превысили отметку 75 долларов за баррель. Предполагается, что коалиция внимательно рассмотрит вопрос о том, насколько нужно повысить добычу, чтобы удовлетворить спрос в экономически развитых странах.

Заседание ОПЕК+ состоится в период, когда традиционные факторы рынка нефти сильно изменились под влиянием пандемии. Рост спроса со стороны экономически развитых стран, который ранее стагнировал много лет, теперь стремительно повышается на фоне снятия карантинных ограничений. Напротив, спрос в развивающихся странах, который в последние годы был локомотивом общемирового потребления нефти, теперь выравнивается. Такие изменения усложняют прогнозирование краткосрочных тенденций спроса, как это уже было после завершения мирового экономического кризиса более 10 лет назад.

Еще неделю назад ОПЕК и страны-партнеры картеля, включая Россию, склонялись к совокупному увеличению производства нефти на 500 000 баррелей в день. При этом позже в этом году были возможны новые повышения добычи, сообщал Wall Street Journal.

В четверг в ходе консультаций, проводившихся по каналам дистанционной связи, Саудовская Аравия и Россия договорились о сценарии, при котором добыча в августе возрастет примерно на 500 000 баррелей в день, сообщили осведомленные источники. Данный сценарий также предполагает постепенное увеличение добычи ОПЕК+ до конца года еще на 2 млн баррелей.

Консультации о деталях плана продолжаются. Еще одна особенность такого сценария в том, что он может зависеть от хода переговоров Ирана с ведущими мировыми державами. Целью данных переговоров является восстановление международной сделки от 2015 года по ограничению атомной программы Ирана в обмен на снятие с него нефтяных санкций.

В преддверии заседания нефть WTI торговалась с повышением более чем на 3%, превысив 75 долларов за баррель впервые с 2018 года и приближаясь к отметке 76 долларов за баррель. Нефть Brent подорожала примерно на 2%, приближаясь к 76 долларам за баррель. Цены на американскую нефть растут быстрее, чем на британскую, что указывает на ключевую роль спроса в США. Спрэд между котировками Brent и WTI ранее в четверг составлял менее 1 доллара, и это самая низкая отметка с 2016 года, согласно FactSet.

Ускорение вакцинации в США и Европе способствует повышению мировой экономической активности, а также спроса на нефть. Данные ОПЕК указывают, что в этом году спрос на нефть увеличится на 2 млн баррелей в день. Между тем так называемый дельта-штамм коронавируса нанес урон потреблению нефти в Индии, обычно являющейся локомотивом повышения спроса на нефть. В Китае также наблюдаются признаки ослабления экономики, так как активность потребителей сокращается на фоне отдельных вспышек коронавируса. В Китае также наблюдаются перебои с поставками, оказывающие давление на производство.

ОПЕК+ ожидает, что повышение спроса в экономически развитых странах будет временным. Картель сохраняет прошлогодний прогноз относительно того, что спрос на нефть в развитых странах не достигнет уровней, наблюдавшихся до пандемии. В картеле объясняют такие прогнозы быстрым переходом на альтернативные виды энергии, десятилетиями повышения топливной эффективности, а также медленным или слабым ростом численности населения.

Между тем пока спрос на нефть в богатых странах является ключевым драйвером роста в краткосрочной перспективе. В ОПЕК ожидают, что спрос на нефть в развитых странах в 2021 году увеличится на 2,7 млн баррелей в день, или на 6,3%. Более половины этого роста, 1,5 млн баррелей в день, будет приходиться на США, отмечают в ОПЕК. Во второй половине года повышение спроса ускорится и составит 3,1 млн баррелей в день.

Как ожидают в IHS Markit, общемировой спрос на нефть в 3-м квартале подскочит примерно на 7 млн баррелей в день по сравнению с 1-м кварталом на фоне повышения потребления в Северной Америке и Европе на 10% и 15% соответственно. Таким образом, спрос на нефть в 3-м квартале может составить примерно 99,1 млн баррелей в день против 102 млн баррелей в день в конце 2019 года. Последняя отметка, согласно прогнозу, будет достигнута к середине следующего года.

Хотя быстро меняющаяся картина спроса усложняет прогнозирование, объем сокращения добычи странами ОПЕК+ в рамках мер, принятых в начале прошлого года, оставляет альянсу больше простора, чем обычно, при регулировании предложения. В начале пандемии картель и его союзники сокращали производство нефти в общей сложности на 9,7 млн баррелей в день, и с того времени на рынок вернулось больше 4 млн баррелей в день из этого объема. Страны сейчас ограничивают добычу на 5 млн баррелей в день, или примерно на 5% от допандемийных уровней спроса.

“ОПЕК+, по крайней мере, временно обладает такой властью на рынке нефти, которая у нее редко была на протяжении многих десятилетий”, – говорит Джим Беркхард из IHS Markit.

Темпы восстановления потребления нефти разнятся в зависимости от региона. За первые три недели июня объем поставок нефти в индийские порты составил примерно 3,9 млн баррелей в день, что на 280 000 баррелей в день ниже по сравнению с предыдущим месяцем, сообщают в компании Kpler.

В мае в Indian Oil, крупнейшей нефтеперерабатывающей компании и главном розничном дистрибьюторе топлива в Индии, заявили о сокращении загруженности принадлежащих ей НПЗ на 12 процентных пунктов. Ее менее крупный конкурент, Bharat Petroleum, снизил загруженность на 16 процентных пунктов и был вынужден отложить несколько поставок.

Между тем власти Китая, где отмечаются новые локальные вспышки коронавируса, планируют сохранять введенные из-за пандемии ограничения на границе как минимум еще год на фоне опасений относительно распространения новых штаммов.

“Объемы импорта нефти в Китай низкие”, – отмечает Ануп Сингх из Braemar. По его словам, НПЗ страны в основном пользуются запасами. Стоимость годовой аренды сверхкрупного танкера упала на треть по сравнению с уровнем годичной давности, что является индикатором низких объемов импорта, добавили в Braemar.

В США стремительно восстанавливается спрос на бензин и на авиатопливо. Потребление бензина в ближайшие два месяца может вырасти на 600 000 баррелей в день и значительно превысить оценки рынка. Спрос на топливо отстает от уровней 2019 года только на Западном побережье, говорят трейдеры.

“Рынок нефти исцеляется быстрее, чем были готовы ожидать наблюдатели”, – замечает Саад Рахим, главный экономист Trafigura.

Число пассажиров, прошедших предполетную зону безопасности, в конце июня несколько дней превышало 2,1 млн, что лишь на несколько сотен тысяч ниже уровней 2019 года и почти вдвое больше, чем в конце марта.

По словам трейдеров, темпы переработки нефти в бензин и другие виды топлива на американском побережье Мексиканского залива в настоящее время самые высокие с января 2020 года. Повышение загруженности НПЗ ограничивает приток нефти в ключевой терминал Кушинга (штат Оклахома), и запасы там могут снизиться. В текущем году запасы в Кушинге уже сократились почти на треть, согласно Управлению энергетической информации Минэнерго США.

В четверг представители многих стран поддержали инициативу США, предусматривающую введение минимальной ставки налога с международных компаний, и это поможет администрации президента Байдена выполнить собственные бюджетные планы.

Представители 130 стран на видеоконференции согласились в принципе с планом самых крупных изменений в международной системе налогообложения за столетие. Предложение одобрили все представители стран Большой двадцатки, включая Китай и Индию, у которых раньше были возражения.