Новости рынка

Руководство Федеральной резервной системы США склоняется к тому, чтобы на заседании в среду вновь понизить ключевую процентную ставку – Новости рынка Форекс

• A- A A+

Руководство Федеральной резервной системы США склоняется к тому, чтобы на заседании в среду вновь понизить ключевую процентную ставку на четверть процентного пункта, до диапазона 1,5%-1,75%. Главный вопрос теперь заключается в том, что будет дальше.

Намеки следует искать в новом заявлении о денежно-кредитной политике ФРС, которое будет опубликовано в 18.00 по Гринвичу, а также в пресс-конференции председателя центрального банка Джерома Пауэлла, которая начнется в 18.30.

Представители центрального банка сравнивали предыдущие два понижения процентных ставок и возможное третье понижение на этой неделе с приобретением страхового полиса. Этот полис должен защитить экономику от спада, вызванного сокращением капвложений, замедлением мирового экономического роста и высокой неопределенностью в торговых отношениях.

В связи с этим руководству ФРС предстоит ответить на вопросы о том, обеспечит ли третье понижение процентных ставок достаточный уровень страховки от названных рисков и готовы ли они публично заявить о своих выводах по данному поводу.

В сентябре некоторые из руководителей центрального банка поднимали вопрос о необходимости более четкой индикации относительно сроков завершения понижения процентных ставок.

Между тем с появлением признаков более широкого распространения экономической слабости после начала понижения процентных ставок в июле руководство ФРС может испытывать нежелание раскрывать свои планы. Кроме того, по оценкам рынков, вероятность понижения процентных ставок в декабре невысока. Рынок фьючерсов оценивает ее примерно в 20%.

Заявление ФРС выйдет через несколько часов после публикации Министерством торговли первой оценки роста ВВП в 3-м квартале, а в пятницу выйдут данные по активности в производственном секторе.

Изменение формулировки заявления по итогам заседания ФРС может стать мощным сигналом относительно ожиданий или намерений руководства центрального банка, поскольку станет результатом серьезного обсуждения. Этот документ должен отражать общую позицию Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, принимающего решения об изменении процентных ставок.

В заявлениях после заседаний в июне, июле и сентябре сообщается о намерении комитета “действовать соответствующим образом” для поддержания экономического роста. Если в среду ФРС ожидаемо понизит процентные ставки, то получится, что эта формулировка присутствовала в заявлениях, предшествовавших каждому из заседаний, на котором ФРС понижала процентные ставки. Ее изменение может стать сигналом о том, что решения о дальнейших понижениях процентных ставок будут приниматься на основании других критериев.

Вступительное слово Джерома Пауэлла и его ответы на вопросы журналистов на пресс-конференции после заседания дают возможность для изучения нюансов позиции руководства ФРС. Например, в мае и июле Пауэлл просигнализировал о том, что намерения комитета в отношении понижения ставок менее агрессивны, чем ожидания рынка.

Комментируя последние понижения процентных ставок, Пауэлл не раз сравнивал их со страховочными мерами, предпринятыми в 1995-96 и 1998 годах. В обоих случаях ФРС понижала процентные ставки по три раза, и это позволяло избежать рецессии.

Если в среду ФРС вновь понизит процентные ставки, Пауэллу, вероятно, придется отвечать на вопрос о том, означает ли это завершение очередной главы в страховочных понижениях процентных ставок. После этого руководство центрального банка может перейти к позиции сохранения неизменных процентных ставок на фоне стабилизации экономики или же занять позицию, предполагающую понижение процентных ставок в случае развития экономического спада. В последнем случае Пауэлла наверняка попросят разъяснить, при каких условиях понижение процентных ставок будет продолжено.