Банк Японии сохраняет низкие ставки, делая политику контроля доходности более гибкой – Новости рынка Форекс

Дата размещения 28.07.2023 04:51 GMT. Подробнее Новости рынка

28 июля (Рейтер) – В пятницу Банк Японии сохранил сверхнизкие процентные ставки, но предпринял шаги по повышению гибкости своей политики регулирования кривой доходности, что подчеркивает растущие опасения по поводу усиления побочных эффектов длительного смягчения денежно-кредитной политики.

На двухдневном заседании, завершившемся в пятницу, центральный банк оставил без изменений целевой уровень краткосрочной процентной ставки на уровне -0,1% и доходность 10-летних государственных облигаций на уровне около 0%.

Он также сохранил рекомендации, позволяющие доходности 10-летних облигаций двигаться на 0,5% вблизи целевого уровня 0%, но заявил, что это будут “рекомендации”, а не “жесткие ограничения”.

КОММЕНТАРИИ

ТОМ НЭШ, ПОРТФЕЛЬНЫЙ МЕНЕДЖЕР, UBS ASSET MANAGEMENT, СИДНЕЙ

“Это позволило добиться большой гибкости… фактически жесткая линия теперь, похоже, составляет 1%”.

“Это важный шаг на пути к окончательному расформированию. Я ожидаю, что доходность будет тяготеть к 1%, но не будет двигаться по прямой линии, поскольку, скорее всего, будет происходить покрытие коротких позиций, покупки на внутреннем рынке и противодействие со стороны Банка Японии”.

ЧАРУ ЧАНАНА, РЫНОЧНЫЙ СТРАТЕГ, SAXO MARKETS, СИНГАПУР

“Несмотря на то, что реакция рынка нестабильна, это явный признак того, что Банк Японии предпримет мини-шаги по ужесточению политики, если инфляционное давление сохранится. По сути, рынки будут тестировать 1%-ную планку, и это может стать “бычьим” фактором для иены, в то время как глобальные условия ликвидности могут пострадать”.

НАОМИ МУГУРУМА, СТАРШИЙ РЫНОЧНЫЙ ЭКОНОМИСТ, MITSUBISHI UFJ MORGAN STANLEY SECURITIES

“Повысив верхний предел операций с фиксированной ставкой до 1%, Банк Японии фактически расширил целевой диапазон 10-летних ставок, что облегчает центральному банку гибкое управление целевым уровнем доходности. В этом смысле это был скрытый шаг”.

“Вероятно, BOJ пока подождет, чтобы посмотреть, насколько эти меры окажутся эффективными. Центральный банк будет определять силу роста заработной платы и динамику цен, по крайней мере, до тех пор, пока наступление весны следующего года не даст подсказки по заработной плате”.

АТСУШИ ТАКЕДА, ГЛАВНЫЙ ЭКОНОМИСТ ИНСТИТУТА ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ ИТОЧУ, ТОКИО

“Это произошло практически вслед за отчетом Nikkei. Фундаментально они оставляют все без изменений, но допускают небольшую вариацию”.

“Как только это стало известно, иена немного ослабла. Были ожидания, что долгосрочные ставки могут вырасти еще больше, но на самом деле этого не произошло. Сейчас иена вернулась в сторону ослабления – хотя по сравнению со вчерашним днем наблюдается общее укрепление иены. Но я не думаю, что это приведет к укреплению иены. В основном рынок будет продолжать двигаться в зависимости от долгосрочных процентных ставок в США”.

КАРЛОС КАСАНОВА, СТАРШИЙ ЭКОНОМИСТ ПО АЗИИ, UBP, ГОНКОНГ

“Хотя Банк Японии оставил предельную ставку без изменений на уровне “около 0,50%”, тонкие изменения в формулировках свидетельствуют о том, что он готовится или, по крайней мере, готов изменить целевой уровень YCC в будущем при условии благоприятных условий”.

“Мы считаем, что на декабрьском заседании Банк Японии может расширить целевой диапазон на 25 базисных пунктов, до примерно 0,75% выше или ниже нуля. Однако рынки будут тестировать этот предел в ближайшие месяцы”.

“Поэтому мы не можем исключать возможности того, что эта корректировка произойдет раньше, в октябре или даже сентябре. Более существенная корректировка, например, отмена YCC, маловероятна до тех пор, пока Банк Японии не завершит пересмотр своей политики позднее в 2024 году”.

ХИРОАКИ МУТО, ЭКОНОМИСТ, SUMITOMO LIFE INSURANCE CO, ТОКИО

“Банк Японии сохранил верхний предел доходности на уровне 0,5%, установив при этом целевой уровень операции покупки по фиксированной ставке на уровне 1,0%. Это изменение было техническим и наименее “ястребиным” из всех вариантов, которые заранее предполагались рынком, например, расширение верхнего предела доходности до 0,75%. Посыл этого события можно даже охарактеризовать как “голубиный”, в том смысле, что BOJ сигнализирует об очередном изменении или завершении YCC, а полномасштабная нормализация не произойдет в ближайшее время”.

КЭРОЛ КОНГ, ВАЛЮТНЫЙ СТРАТЕГ, COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA, СИДНЕЙ

“Теперь BOJ будет рассматривать верхнюю и нижнюю границы торгового диапазона 10-летних JGB как “ориентиры, а не как жесткие пределы”, что позволит проявлять большую гибкость. Однако изменение YCC выглядит чисто техническим. Заявление по-прежнему выдержано в “голубином” тоне: Банк Японии по-прежнему прогнозирует инфляцию ниже целевого уровня в 2024 и 2025 финансовых годах. Таким образом, нет никаких признаков ужесточения политики на прогнозном горизонте”.

“Мы сохраняем нашу точку зрения, что BOJ сохранит свои ультралегкие настройки денежно-кредитной политики неизменными в этом году, и ожидаем, что пара USD/JPY останется устойчивой на уровне 140 к концу этого квартала”.

МОХ СИОНГ СИМ, ВАЛЮТНЫЙ СТРАТЕГ, БАНК СИНГАПУРА, СИНГАПУР

“Учитывая ночной отчет Nikkei, мы не удивлены принятым решением. Это шаг к нормализации политики. Это первый шаг в ответ на растущий инфляционный фон. Похоже, что они все еще хотят управлять ею, поэтому они не отказываются от контроля над кривой доходности”.

МЭТТ СИМПСОН, СТАРШИЙ РЫНОЧНЫЙ АНАЛИТИК, CITY INDEX, БРИСБЕН

“Похоже, что Банк Японии вносит некоторую сумятицу, и это отражается на динамике цен. Но поскольку в отчете Nikkei были заложены ожидания того, что Банк Японии будет обсуждать расширение диапазона YCC, все, что не привело к его реальному расширению, вызывает некоторое разочарование. И это привело к тому, что иена вернула часть своей силы, набранной после выхода отчета Nikkei”.

“Тем не менее, кажется очевидным, что Банк Японии создает условия для расширения и, в конечном счете, отказа от YCC”.

Новые статьи