Новости рынка

Переход РБА к QE в 2020 г не исключен – Утренняя сводка новостей

• A- A A+

Переход РБА к QE в 2020 г не исключен

Ожидания относительно того, что в 2020 году Резервный банк Австралии впервые начнет количественное смягчение (QE), выросли вопреки заявлениям управляющего РБА Филипа Лоу о том, что, по его мнению, в этом не будет необходимости.

Выступая во вторник, Лоу сообщил о готовности РБА рассматривать альтернативные меры денежно-кредитной политики, если в какой-то момент они будут необходимы. При этом он добавил, что “этот момент пока не наступил и, думаю, не наступит.”

Сразу после его комментариев в СМИ стали появляться заголовки, провозглашающие, что РБА исключает прыжок на территорию QE. Тем не менее, после спада первой волны эмоций, последовавших за долгожданным выступлением главы центрального банка, оказалось, что финансовые рынки по-прежнему ожидают количественного смягчения.

Котировки на рынках свопов в среду показали, что ожидания относительно нижнего предела понижения процентных ставок РБА в рамках текущего цикла смягчения политики после выступления Лоу снизились.

Главный экономист Westpac Bank Билл Эванс придал дополнительный импульс снижению австралийского доллара заявлением о том, что ожидает двух понижений процентных ставок РБА в начале 2020 года с последующим переходом к QE в его второй половине.

Эванс отметил очевидное нежелание РБА использовать альтернативные инструменты денежно-кредитной политики, но добавил, что экономика в 2020 году будет сохранять вялость, что спровоцирует два понижения процентных ставок (в феврале и июне). В результате официальная ставка будет понижена с нынешнего рекордно низкого уровня 0,75% до 0,25%.

Лоу заявил, что РБА не будет понижать процентные ставки ниже уровня 0,25%, отметив, что такая ставка, по сути, является нулевой. Управляющий РБА также сказал, что введение отрицательных ставок “крайне маловероятно”.

Между тем Эванс прогнозирует, что уровень безработицы в 2020 году вырастет от нынешних 5,3% до 5,6%. Он также считает, что в следующем году РБА будет более расположен к политике QE, поскольку она будет оказывать понижательное давление на австралийский доллар.

Экономист Capital Economics Бен Юди отмечает, что, несмотря на понижение подоходного налога и процентных ставок в июне, июле и октябре, экономика по-прежнему остается слабой, рост безработицы продолжается, а розничные продажи растут вяло.

Слабость потребительского спроса сильно сдерживала рост экономики в этом году. Если потребительские расходы не отреагируют на меры стимулирования центрального банка, это станет для него причиной для серьезного беспокойства, говорит Юди.

Ожидаемые на следующей неделе данные по ВВП в 3-м квартале могут показать, что рост экономики составил всего 1,5% по сравнению с 3-м кварталом предыдущего года. Это разочарует РБА, где ожидают резкого ускорения роста экономики во второй половине текущего года, добавляет он.

Слабость экономических перспектив изменит отношение РБА к QE к середине 2020 года, считает Юди.

Управляющий Федеральной резервной системы Лаэль Брейнард во вторник выступила с речью, которая касалась как экономических перспектив

Управляющий Федеральной резервной системы Лаэль Брейнард во вторник выступила с речью, которая касалась как экономических перспектив, так и потенциальной реформы денежно-кредитной политики. Один из моментов ее выступления привлек особое внимание наблюдателей: Брейнард подала явный сигнал о том, что как минимум часть решений, принимавшихся ФРС в отношении процентных ставок, были ошибочными.

По ее словам, некоторые из предложенных ею изменений в системе формирования политики ФРС помогут предотвратить преждевременные попытки повышения ставок, основанные на потенциально неверном понимании взаимосвязи между инфляцией и безработицей. Замечания Брейнард предполагают, что, по ее мнению, в некоторых случаях упредительное повышение процентной ставки ФРС оказалось неверным шагом.