Новости рынка

Протоколы заседания ФРС прольют свет на обсуждение процентных ставок – Новости рынка Форекс

• A- A A+

В среду, в 19.00 по Гринвичу, ФРС опубликует протоколы прошедшего 29-30 октября заседания Комитета по операциям на открытых рынках. Эти документы прольют свет на то, как принималось решение о понижении процентных ставок и просигнализируют о том, что центральный банк занял выжидательную позицию.

Руководители ФРС понизили ключевую ставку на четверть процентного пункта третий раз с июля, но подняли планку для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики на запланированном на 10-11 декабря заседании.

Перед октябрьским заседанием, 4 октября, они провели внеочередную видеоконференцию, на которой обсудили впоследствии одобренный план восстановления банковских резервов в ФРС. Отчет об этой видеоконференции, вероятно, будет включен в протоколы.

СУЩЕСТВЕННАЯ ПЕРЕОЦЕНКА

В октябре руководители ФРС понизили ключевую ставку до диапазона 1,5%-1,75% и скорректировали заявление по итогам заседания, чтобы просигнализировать о небольшой вероятности понижения ставки в декабре.

На пресс-конференции по итогам заседания председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что такая коррекция позиции центрального банка, видимо, будет оправданной, если дальнейшие события “не потребуют существенной переоценки наших прогнозов” умеренного роста экономики и силы рынка труда. Отвечая на вопросы, он сказал, что в ближайшее время ФРС вряд ли повысит ставки.

Протоколы могут показать, какие условия повысят вероятность дальнейшего смягчения политики ФРС, и многие ли члены Комитета по операциям на открытых рынках склонны к этому. Во вторник президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс сказал журналистам, что причиной дальнейшего понижения ставок может стать устойчивое замедление инфляции или внешние факторы, которые замедлят рост экономики больше, чем ожидается.

ПОЗИЦИИ ЧЛЕНОВ КОМИТЕТА

В октябре за понижение ставки проголосовали восемь членов Комитета по операциям на открытых рынках, а двое проголосовали против. Как минимум три не имеющих права голоса члена комитета отметили, что не поддерживают это решение, а еще один сказал, что поддерживает его, с учетом сигнала ФРС о занятой Пауэллом выжидательной позиции.

Усиление противостояния понижению ставок не остановило Пауэлла от третьего понижения в октябре, но оно может придать протоколам заседания “ястребиный” тон.

БАЛАНС ФРС

В центральный банк активно работал над своим балансом. В августе он остановил его сокращение и начал покупать казначейские облигации на 20 млрд долларов в месяц взамен погашаемых ипотечных облигаций. На октябрьском заседании ФРС объявила, что начнет покупать краткосрочные казначейские облигации на 60 млрд долларов в месяц, чтобы восстановить свои резервы.

Эти покупки могут со временим сократиться и продлятся не более чем до 2-го квартала следующего года. Они нужны для того, чтобы компенсировать ежедневные вливания, которые ФРС проводит с середины сентября, когда на денежных рынках начались проблемы.

Возможно, протоколы покажут, почему руководители центрального банка сочли уровни резервов недостаточными.

ПЕРЕСМОТР СТРАТЕГИИ

Уже полгода руководители ФРС обсуждают стратегию денежно-кредитной политики, ее инструменты и вопросы информирования рынков. Они начали с пространных публичных заявлений, но потом перешли в закрытую фазу обсуждения намерений.

В сентябре они углубились в изучение возможной коррекции структуры инфляционного таргетирования. Протоколы октябрьского заседания покажут, продолжили ли они эти дискуссии, а если да, то насколько продвинулись вперед. Обсуждения в сентябре не выявили согласия с каким-либо комплексом изменений. Тогда Пауэлл сказал, что о вряд ли решении будет объявлено до середины следующего года.