Новости рынка

ЕЦБ приостанавливает рекордную серию повышений ставок – Новости рынка Форекс

• A- A A+

ЛОНДОН, 26 октября (Рейтер) – В четверг Европейский центральный банк прервал самую длинную серию повышений процентных ставок в своей 25-летней истории, поскольку замедление инфляции продолжает указывать на возможное снижение до целевого уровня в 2%, а состояние экономики блока ухудшается.

ЕЦБ оставил свою основную процентную ставку на уровне 4% и заявил, что текущие затраты по займам могут оказаться достаточными для сдерживания инфляции, если они останутся на нынешнем уровне в течение “достаточно долгого времени”.

ЕЦБ не стал вносить никаких изменений в процесс свертывания своего баланса, пообещав продолжать реинвестирование облигаций в рамках программы экстренных закупок на сумму 1,7 трлн. евро до конца следующего года.

Евро слабо отреагировал на первоначальное решение, торгуясь на 0,2% ниже против доллара EUR=EBS, а акции банков еврозоны .SXEP были в минусе, но выше минимумов сессии.

КОММЕНТАРИИ

МАРК УОЛЛ, ГЛАВНЫЙ ЕВРОПЕЙСКИЙ ЭКОНОМИСТ, DEUTSCHE BANK RESEARCH, ЛОНДОН

“Впервые с лета 2022 года ЕЦБ не стал повышать ставки. ЕЦБ заявляет, что терпение сейчас играет ключевую роль. Только сохраняя ставки на текущем ограничительном уровне достаточно долго, ЕЦБ может быть уверен, что инфляция вернется к целевому уровню. Вопрос в том, как долго это будет продолжаться?”

ЮЛИАН ЛАФАРГ, ГЛАВНЫЙ РЫНОЧНЫЙ СТРАТЕГ, BARCLAYS PRIVATE BANK, ЛОНДОН

“Как и ожидалось, ЕЦБ принял решение оставить процентные ставки без изменений, подтвердив при этом принцип “повышать дольше”. ЕЦБ не предоставил никакой дополнительной информации о том, как он будет действовать в отношении сворачивания PEPP. Перед началом пресс-конференции возникает два ключевых вопроса: Что ЕЦБ намерен делать со своим балансом и различными программами, которые он продолжает реализовывать? И когда ЕЦБ признает, что инфляция снизилась в достаточной степени, чтобы смягчить свою кредитно-денежную политику?

В условиях стремительного ухудшения макроэкономической ситуации, о чем свидетельствуют октябрьские индексы PMI, ЕЦБ, на наш взгляд, придется действовать очень осторожно в 2024 году, и у него не останется иного выбора, кроме как снизить процентные ставки”.

ДАНИЕЛЕ АНТОНУЧЧИ, ГЛАВНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДИРЕКТОР, QUINTET PRIVATE BANK, ЛОНДОН

“Сегодняшнее решение ЕЦБ подтвердило наше мнение о том, что процентные ставки, скорее всего, достигли плато. Ожидается, что инфляция по-прежнему будет оставаться на высоком уровне, но в последнее время она еще больше снизилась, а большинство показателей базовой инфляции продолжают снижаться.

В то же время становится все более очевидным, что темпы роста экономики замедляются. Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы в еврозоне начнется легкая рецессия.

Эти две динамики – медленно снижающаяся, но все еще превышающая целевой уровень инфляция и ослабление экономической активности – позволяют предположить, что мы находимся на пике ставок. Однако, поскольку борьба с инфляцией еще не полностью выиграна, мы ожидаем, что ЕЦБ будет удерживать ставки в течение некоторого времени, чтобы не допустить возобновления инфляции”.

РИЧАРД ГАРЛАНД, ГЛАВНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СТРАТЕГ, OMNIS INVESTMENTS

“ЕЦБ официально присоединился к “партии паузы” центральных банков, занимающих выжидательную позицию. Это вполне логично – инфляция падает довольно резко, и в прошлом месяце они дали понять, что направление движения ставок будет боковым. Мантра “Выше и дольше” – это также мантра, которую ЕЦБ будет стремиться повторять в течение некоторого времени, чтобы его работа, проделанная до сих пор, не была сведена на нет рынками, ожидающими слишком скорого снижения ставок”.

ДЕРЕК ХАЛПЕННИ, РУКОВОДИТЕЛЬ ОТДЕЛА ИССЛЕДОВАНИЙ ГЛОБАЛЬНЫХ РЫНКОВ СТРАН ЕАЭС, MUFG, ЛОНДОН

“Никаких больших сюрпризов, они подчеркивают, что влияние денежно-кредитной политики очень ясно – было использовано слово “силовое”. Нет изменений в описании инфляции, что означает, что мы должны получить относительно сбалансированную пресс-конференцию”.

“Руководство по PEPP осталось без изменений, мы, конечно, не ожидали формальных изменений, и поэтому большее значение имеет то, будет ли обсуждаться балансовый отчет, а это мы узнаем только тогда, когда кто-нибудь задаст этот вопрос в Q&A”.

ДИН ТЕРНЕР, ГЛАВНЫЙ ЭКОНОМИСТ ПО ЕВРОЗОНЕ И ВЕЛИКОБРИТАНИИ, UBS GLOBAL WEALTH MANAGEMENT, ЛОНДОН

“Решение ЕЦБ о сохранении ставок на прежнем уровне было хорошо освещено и поэтому не стало сюрпризом для инвесторов. Несмотря на то, что содержание пресс-релиза осталось в основном неизменным, и в нем по-прежнему подчеркивается зависимость от данных и необходимость обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню, представляется очевидным, что цикл повышения ставок завершен”.

МАРКУС БРУКС, ДИРЕКТОР ПО ИНВЕСТИЦИЯМ, QUILTER INVESTORS, ЛОНДОН

“Похоже… что Кристин Лагард действительно считает, что 4% – это потолок для ставок на этот раз, и это должно способствовать дальнейшему сдерживанию инфляции, хотя многое из этого находится вне их контроля. Остается несколько рисков, которые могут удерживать инфляцию на высоком уровне, включая рост заработной платы и неопределенность на Ближнем Востоке, которая приводит к росту цен на энергоносители. В дальнейшем, как и другие центральные банки, он будет говорить о том, что рынку следует ожидать повышения процентных ставок в течение более длительного времени, оставляя дверь открытой, если инфляция снова начнет расти”.

“Однако, учитывая стагнацию экономики и тот факт, что другие центральные банки перешли в режим ожидания, должно произойти что-то очень неожиданное, чтобы ставки снова были повышены. Давление быстро перейдет к снижению ставок, учитывая отсутствие экономического роста. Именно эта проблема стоит сейчас перед центральными банками”.

ФРАНЧЕСКО ПЕЗОЛЕ, ВАЛЮТНЫЙ СТРАТЕГ, ING, ЛОНДОН

“Заявление очень похоже на сентябрьское. Очевидно, что они должны были признать факт снижения инфляции, что также было ожидаемо, но в конечном итоге они все еще пытаются придерживаться своего рода “ястребиного” курса, говоря, что инфляция остается слишком высокой”.

“Были некоторые ожидания, что они обсудят некоторые изменения в PEPP, посмотрим, упомянут ли они об этом на пресс-конференции”.

КОЛИН АШЕР, СТАРШИЙ ЭКОНОМИСТ MIZUHO BANK, ЛОНДОН

“Решение и сопроводительное заявление были мало изменены по сравнению с предыдущим заседанием и в значительной степени соответствовали ожиданиям, поэтому рынок мало изменился после принятия решения, оставив в качестве движущей силы данные по США”.

АРНЕ ПЕТИМЕЗАС, СТАРШИЙ АНАЛИТИК AFS GROUP, АМСТЕРДАМ

“Перед заседанием появились предположения, что ЕЦБ может повысить минимальные резервные требования к банкам или перенести дату начала количественного ужесточения портфеля пандемических облигаций. Ни того, ни другого не произошло”.

“В заявлении речь шла в основном о позитивных инфляционных сюрпризах и дальнейшем ослаблении спроса. Таким образом, мы видим некоторое облегчение в облигациях”.

“Я считаю разочаровывающим тот факт, что ЕЦБ не сделал акцент на негативных сюрпризах роста. Индексы PMI указывают на то, что еврозона находится в состоянии рецессии с лета. Это будет уже третий раз подряд, когда ЕЦБ продолжает повышать ставки, несмотря на то, что экономика уже сокращается (2008, 2011, настоящее время). И каждый раз, если бы они провели базовый монетарный анализ, то поняли бы, что перестарались”.