EV/EBIT a better ratio for airlines than EV/EBITDA, MS says
** EBIT is better than EBITDA when it comes to looking at airlines, Morgan Stanley says, saying they account for depreciation and maintenance costs in various different ways
** Moving to EV/EBIT valuations makes Air France-KLM AIRF.PA and Wizz Air WIZZ.L look expensive relative to peers, the broker says, and IAG ICAG.L cheaper
** It cuts Air France-KLM to "underweight", citing its exposure to corporate travel and eastern routes as well as negative FCF which MS expects in 2025 and 2026
** Though Lufthansa is also exposed to corporate travel, the broker nevertheless upgrades it to "equal-weight", saying a 21% fall in the shares YTD and a current EV/EBIT ratio of 7x vs 9x historically mean its shares have likely bottomed out
COMPANY | RATING | OLD RATING | PT | OLD PT |
|---|---|---|---|---|
LufthansaLHAG.DE | Equal-weight | Underweight | 7.00 euros | 6.20 euros |
Air France-KLM AIRF.PA | Underweight | Equal-weight | 9.40 euros | 7.10 euros |
Wizz Air Holdings WIZZ.L | no change | Equal-weight | 1,595p | 1,900p |
Ryanair HoldingsRYA.I | no change | Overweight | 21.00 euros | 21.30 euros |
ICAG ICAG.L | no change | Overweight | 3.20 euros | 3 euros |
Jet2 JET2.L | no change | Overweight | 2,125p | 1,950p |
easyJet EZJ.L | no change | Overweight | 685p | 740p |
Reporting by Louis van Boxel-Woolf
Ativos relacionados
Últimas notícias
Isenção de Responsabilidade: As entidades do XM Group proporcionam serviço de apenas-execução e acesso à nossa plataforma online de negociação, permitindo a visualização e/ou uso do conteúdo disponível no website ou através deste, o que não se destina a alterar ou a expandir o supracitado. Tal acesso e uso estão sempre sujeitos a: (i) Termos e Condições; (ii) Avisos de Risco; e (iii) Termos de Responsabilidade. Este, é desta forma, fornecido como informação generalizada. Particularmente, por favor esteja ciente que os conteúdos da nossa plataforma online de negociação não constituem solicitação ou oferta para iniciar qualquer transação nos mercados financeiros. Negociar em qualquer mercado financeiro envolve um nível de risco significativo de perda do capital.
Todo o material publicado na nossa plataforma de negociação online tem apenas objetivos educacionais/informativos e não contém — e não deve ser considerado conter — conselhos e recomendações financeiras, de negociação ou fiscalidade de investimentos, registo de preços de negociação, oferta e solicitação de transação em qualquer instrumento financeiro ou promoção financeira não solicitada direcionadas a si.
Qual conteúdo obtido por uma terceira parte, assim como o conteúdo preparado pela XM, tais como, opiniões, pesquisa, análises, preços, outra informação ou links para websites de terceiras partes contidos neste website são prestados "no estado em que se encontram", como um comentário de mercado generalizado e não constitui conselho de investimento. Na medida em que qualquer conteúdo é construído como pesquisa de investimento, deve considerar e aceitar que este não tem como objetivo e nem foi preparado de acordo com os requisitos legais concebidos para promover a independência da pesquisa de investimento, desta forma, deve ser considerado material de marketing sob as leis e regulações relevantes. Por favor, certifique-se que leu e compreendeu a nossa Notificação sobre Pesquisa de Investimento não-independente e o Aviso de Risco, relativos à informação supracitada, os quais podem ser acedidos aqui.
