CBOT soybeans may fall into $10.54-3/4 to $10.61 range
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SINGAPORE, July 24 (Reuters) -The CBOT soybeans November contract SX24 may fall into a range of $10.54-3/4 to $10.61 per bushel, as suggested by a retracement analysis.
A small five-wave cycle from $10.35-1/4 has ended around key resistance at $10.82-3/4, a 50% retracement. The market has broken the support at $10.71-1/2, it is supposed to fall to the next support at $10.55-3/4.
Another retracement analysis on the rise from $10.35-1/4 reveals a target zone formed by the 61.8% and the 50% levels. Resistance is at $10.70-1/2, a break above which may open the way towards $10.74-1/2 to $10.79 range.
On the daily chart, the contract failed to break a falling trendline. The failure could be followed by either a deep correction or a resumption of the downtrend.
** Wang Tao is a Reuters market analyst for commodities and energy technicals. Views expressed are his own.
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Reporting by Wang Tao; Editing by Eileen Soreng
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