Why UBS likes banks
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WHY UBS LIKES BANKS
Even though policymakers in some major Western economies have started cutting interest rates, following a steep tightening cycle that helped boost lenders' margins, UBS remains upbeat about prospects for the sector.
Banks rank at second place on its global scorecard model, and UBS points to plenty of reasons for being positive. Here are a few:
Earnings momentum: "This is particularly the case in Europe, less so globally"
Valuations: "Banks are on the composite valuation measures the third cheapest sector at nearly 2 std undervalued"
Re-rating: UBS sees 4 drivers "1) A cut in rates without a recession is good for banks 2) Steeper yield curve sees banks outperform 80% of the time 3) The non macro factors are getting better 4) Private sector leverage is low"
Recession resilience: "Banks have proven that they are much more resilient than investors expected into a recession"
The new utility: Banks "have the one of best combination of yield in Europe and earnings momentum and many other high yield sectors are structurally troubled."
On top of these reasons, UBS views banks as a potential U.S. election hedge and thinks the sector could benefit significantly from adopting Generative AI banks in some areas.
The cherry on the cake is investor positioning isn't too crowded: "Banks are only modestly overbought and the sell-side is mildly pessimistic on the sector relative to the market."
(Danilo Masoni)
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