Whatever BOE delivers, worth betting cable near top
June 19 (Reuters) -Whatever message the Bank of England delivers on Thursday it's worth betting cable is near the top.
Now that inflation has finally returned to target traders betting on a rise will likely be encouraged to sell by a view toward cutting interest rates in the future.
The UK's relatively high interest rate -- above those for most other major nations -- has been the foundation for sterling's rise. If this prop is removed, it may drop as those invested take profits.
Upside potential is slim, with cable's rally failing just above 1.30 last year, and just below it this year, now that traders are bullish and betting on a rise.
There has only been one close above the 200-WMA - currently 1.2854 - in the past two years, and several rises have failed before it this year. The rally is stretched toward the top of the 20-week Bollinger Bands 1.2865, heightening the probability of a correction.
While the GBP/USD rise, after the close shave with parity in September 2022, has been impressive, it has stalled far below the 1.40-1.45 highs for ranges trading for years after the UK voted to leave the European Union.
Now that UK is out, GBP/USD may settle into a much lower range with the top-end around 1.30-1.35. The yet to be established low may lie within 1.10-1.15.
Expected changes to Japanese monetary policy in July will significantly heighten the probability that investors exit GBP/JPY longs, which is one of the most popular of the carry trades favoured this year.
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(Jeremy Boulton is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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