USD/JPY path of least resistance is skewed to the downside
Aug 13 (Reuters) -USD/JPY rallies continue to be faded into the 148s and this is likely to remain the preferred bias as U.S. yields continue to drift lower. The latest U.S. PPI figures were softer than expected – PPI Y/Y 2.2% vs 2.3% – as a result, traders are likely to position for a downside surprise in Wednesday’s inflation figures, meaning risks to the dollar lean lower heading into the CPI release.
Despite the bid in risk sentiment with the S&P 500 .SPX trading north of 5,400, geopolitical tensions remain elevated, which does hint at an air of complacency within the market.
Meanwhile, with the gap between Kamala Harris and Donald Trump in the presidential race widening in favour of Harris, according to the bookmakers, this presents another headwind for stocks in the short-run. Recall that the S&P 500 more or less peaked at the same time as Trump’s odds in mid-July.
Given that the view of a Trump presidency lends itself to MMT-style fiscal profligacy, which is ultimately a boon for the stock market, the fact that Trump’s odds are drifting lower should therefore pose a downside risk. By extension, this is likely to favour a weaker USD/JPY.
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USDJPY hourly chart today https://tmsnrt.rs/3WZ667s
SPX hourly chart https://tmsnrt.rs/3X3ecMg
(Justin McQueen is a Reuters market analyst. The views expressed are his own.)
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