UBS starts Rational with 'neutral' as growth should continue
** UBS starts Rational RAAG.DE with "neutral" rating and PT of EUR 890, expecting the industrial kitchen retailer's growth to continue in the future
** The broker expects sales to show compound annual growth rate (CAGR) of 8%in 2023-28 thanks to two new product launches and iVario's capacity ramp
** Opex control and plans to deliver a similar margin to current levels for new products should contribute to EBIT margins' growth, the broker adds
** UBS says a special dividend in 2024/2025 is likely, but even without it, broker sees Rational ending 2024/2025 with net cash of 175 million/253 million euros, adding the company could potentially consider acquiring a complementary business
** With shares up 30% YTD, the broker says risk/reward balance is fair
** Shares in Rational are up 1.6% at EUR 889
Reporting by Amir Orusov
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