Berenberg initiates 'undervalued' Ipsos with 'buy'
** Berenberg starts coverage of Ipsos ISOS.PA with "buy", saying the French research company is undervalued and ideally positioned to strengthen its leadership in the sector
** "The governance issues of the past are now resolved and the recently appointed management is strong enough to rebuild the market's trust," the broker says
** Berenberg expects Ipsos to generate 5% organic revenue CAGR over the next three years, above the around 4% expected for the sector, and to spend 450-650 mln euros on M&A by end-2025
** "We expect Ipsos to be a consolidator of a fragmented sector, which will allow it to unlock revenue and cost synergies," the broker says
** It sets a PT of 89 euros vs Ipsos' last closing price of 64.55 euros per share
** All eight analysts covering Ipsos rate the stock "strong buy" or "buy"
Reporting by Mathias de Rozario
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